Danh mục khuyến nghị

[X-Stock] DGC_Cập nhật KQKD Q1/2025 & ĐHCĐ 2025

Ngày đăng

29/04/2025
Tên chuyên viên

Lưu Thùy Linh
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

14

Báo cáo chi tiết

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

KQKD Q1/2025: DTT = 2,810 tỷ VND (+18% YoY, +16% QoQ), LNST-CĐTS = 809 tỷ VND (+20% YoY, +8% QoQ).

Tăng trưởng doanh thu đến từ cả sản lượng và giá bán cải thiện ở hầu hết các sản phẩm chủ lực so với cùng kỳ và quý trước, ngoại trừ axit H3PO4 ghi nhận sản lượng giảm do công ty ưu tiên tiêu thụ phân bón trong kỳ.

•Biên lợi nhuận gộp đạt 35%, tăng +2.8 đpt svck nhưng giảm -1.8 đpt so với quý trước. Giá bán các sản phẩm chính tăng +5–16% YoY và +3–9% QoQ. Biên gộp cải thiện mạnh so với cùng kỳ nhờ giá bán tăng và cơ cấu sản phẩm tích cực, tuy nhiên giảm nhẹ so với quý trước do chi phí nguyên liệu đầu vào tăng nhanh hơn tốc độ tăng giá bán.

•Chi phí BH & QLDN = 152 tỷ VND (+4% YoY, -14% QoQ), tỷ lệ chi phí BH & QLDN/DTT đạt 5.4% (-0.7 đpt svck, -1.8 đpt so với quý trước). Mức giảm chủ yếu đến từ chi phí vận chuyển tiếp tục giảm so với quý trước và cùng kỳ, sau khi ghi nhận mức đỉnh vào quý 3/2024. Bên cạnh đó, các chi phí bán hàng và quản lý khác cũng được kiểm soát hợp lý trong bối cảnh doanh thu tăng mạnh, giúp tỷ lệ SG&A/DTT duy trì xu hướng giảm so với cùng kỳ và quý trước.

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC & TRIỂN VỌNG 2025

•KQKD Q1/2025 tương đương với dự phóng của BSC, kết quả quý 1 đã hoàn thành 26%/24% dự phóng cả năm về doanh thu và lợi nhuận.

•Dự phóng cả năm 2025: BSC dự phóng doanh thu đạt 10,939 tỷ VND (+11% YoY), LNST-CĐTS đạt 3,343 tỷ VND (+12% YoY). BSC hiện GIỮ NGUYÊN dự phóng trong thời gian tới.

•Chúng tôi duy trì quan điểm như báo cáo cập nhật gần nhất rằng: nhu cầu hoá chất phục hồi, chủ yếu nhờ vào sản lượng trong bối cảnh giá bán phục hồi chậm hơn;

•Cập nhật thông tin ĐHCĐ thường niên 2025 (trang 2).