Danh mục khuyến nghị

X-Stock | DGC 109,300 +3%: Cập nhật KQKD Q2/2025

Báo cáo doanh nghiệp Nắm giữ

Ngày đăng

25/07/2025
Mã chứng khoán

DGC
Doanh nghiệp

Công ty Cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang
Tên chuyên viên

Lưu Thùy Linh
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

89

Báo cáo chi tiết

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

KQKD Q2/2025: DTT = 2,894 tỷ VND (+16% YoY, +3% QoQ), LNST-CĐTS = 854 tỷ VND (-1% YoY, +5% QoQ).

•Biên lợi nhuận gộp đạt 33.9% (-5.4 đpt YoY, -1.0 đpt QoQ). Chúng tôi cho rằng biên gộp thu hẹp do:

(i) Chi phí nguyên vật liệu tăng chủ yếu đến từ giá quặng bình quân tăng do nhu cầu sản xuất cao dẫn đến tăng tỷ lệ mua quặng ngoài – vốn có giá cao hơn so với quặng tự khai thác và;

(ii) Tỷ trọng mảng axit phosphoric – có biên lợi nhuận thấp hơn – tăng trong cơ cấu doanh thu.

•Chi phí bán hàng & QLDN trong quý 2 đạt 129 tỷ VND (-18% YoY, -15% QoQ), tỷ lệ chi phí/DTT ở mức 4.5% (-1.8 đpt YoY, -0.9 đpt QoQ), nhờ chi phí vận chuyển và dịch vụ mua ngoài giảm -17% svck và giảm -9% so với quý trước.

•LNST-CĐTS giảm nhẹ svck do tỷ lệ lợi ích CĐTS trong kỳ tăng lên mức 4.2% LNST tương ứng tăng +2đpt svck.

Lũy kế 1H2025: DTT = 5,705 tỷ VND (+17% YoY), LNST-CĐTS = 1,663 tỷ VND (+8% YoY);

Tình hình kinh doanh – giá bán bình quân tăng, sản lượng tiêu thụ phân hoá giữa các sản phẩm

•Giá bán bình quân: tăng so với cả quý trước và cùng kỳ, đặc biệt ở phốt pho vàng (+3% QoQ, +5% YoY), H3PO4 85% (+3% QoQ, +7% YoY), và phân bón như DAP/MAP (+14–17% QoQ, +26–36% YoY);

•Sản lượng tiêu thụ phân hóa rõ rệt:

i.Phốt pho vàng: giảm -14% QoQ nhưng tăng +40% YoY;

ii.Axit phosphoric: tăng +41% QoQ, giảm -25% YoY;

iii.Phân bón: DAP tăng svck, MAP ổn định, phân lân giảm ~30% svck và so với quý trước.