Danh mục khuyến nghị

X-Stock | DGC 109,300 +3%: Cập nhật KQKD Q2/2025

Báo cáo doanh nghiệp Nắm giữ

Ngày đăng

25/07/2025
Tên chuyên viên

Lưu Thùy Linh
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

0

Báo cáo chi tiết

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

KQKD Q2/2025: DTT = 2,894 tỷ VND (+16% YoY, +3% QoQ), LNST-CĐTS = 854 tỷ VND (-1% YoY, +5% QoQ).

•Biên lợi nhuận gộp đạt 33.9% (-5.4 đpt YoY, -1.0 đpt QoQ). Chúng tôi cho rằng biên gộp thu hẹp do:

(i) Chi phí nguyên vật liệu tăng chủ yếu đến từ giá quặng bình quân tăng do nhu cầu sản xuất cao dẫn đến tăng tỷ lệ mua quặng ngoài – vốn có giá cao hơn so với quặng tự khai thác và;

(ii) Tỷ trọng mảng axit phosphoric – có biên lợi nhuận thấp hơn – tăng trong cơ cấu doanh thu.

•Chi phí bán hàng & QLDN trong quý 2 đạt 129 tỷ VND (-18% YoY, -15% QoQ), tỷ lệ chi phí/DTT ở mức 4.5% (-1.8 đpt YoY, -0.9 đpt QoQ), nhờ chi phí vận chuyển và dịch vụ mua ngoài giảm -17% svck và giảm -9% so với quý trước.

•LNST-CĐTS giảm nhẹ svck do tỷ lệ lợi ích CĐTS trong kỳ tăng lên mức 4.2% LNST tương ứng tăng +2đpt svck.

Lũy kế 1H2025: DTT = 5,705 tỷ VND (+17% YoY), LNST-CĐTS = 1,663 tỷ VND (+8% YoY);

Tình hình kinh doanh – giá bán bình quân tăng, sản lượng tiêu thụ phân hoá giữa các sản phẩm

•Giá bán bình quân: tăng so với cả quý trước và cùng kỳ, đặc biệt ở phốt pho vàng (+3% QoQ, +5% YoY), H3PO4 85% (+3% QoQ, +7% YoY), và phân bón như DAP/MAP (+14–17% QoQ, +26–36% YoY);

•Sản lượng tiêu thụ phân hóa rõ rệt:

i.Phốt pho vàng: giảm -14% QoQ nhưng tăng +40% YoY;

ii.Axit phosphoric: tăng +41% QoQ, giảm -25% YoY;

iii.Phân bón: DAP tăng svck, MAP ổn định, phân lân giảm ~30% svck và so với quý trước.