Danh mục khuyến nghị

[X-Stock] PLC_Cập nhật KQKD Q1/2025 & ĐHCĐ 2025

Báo cáo doanh nghiệp Không

Ngày đăng

05/05/2025
Tên chuyên viên

Lưu Thùy Linh
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

11

Báo cáo chi tiết

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

KQKD Q1/2025: DTT = 3,795 tỷ VND (+137% YoY, +79% QoQ), LNST-CĐTS = 32 tỷ VND (+110% YoY, +58% QoQ);

•Biên lợi nhuận gộp đạt 13.0% (đi ngang svck, +1.6 đpt QoQ), nhờ đóng góp tích cực từ mảng dầu mỡ nhờn và nhựa đường.

(i)Mảng dầu mỡ nhờn: DTT = 462 tỷ VND (+10% YoY); Biên LNG = 25.9% (+3.7 đpt YoY, -3.6 đpt QoQ);

(ii)Mảng hóa chất: DTT = 517 tỷ VND (+11% YoY); Biên LNG = 6.4% ( tương đường cùng kỳ và quý trước);

(iii) Mảng nhựa đường: DTT = 919 tỷ VND (+31% YoY); Biên LNG = 10.3% (+1.0 đpt YoY, +3.6 đpt QoQ)

•Chi phí BH & QLDN = 205 tỷ VND (+25% YoY, +30% QOQ), tỷ lệ chi phí BH & QLDN/DTT đạt 10.7% (+0.5 đpt svck).

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC: KQKD Q1/2025 cao hơn so với dự phóng của BSC, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp vượt +2.0 đpt so với ước tính. Dự phóng cả năm 2025: BSC dự phóng doanh thu đạt 7,261 tỷ VND (+5%YoY), LNST-CĐTS đạt 79 tỷ VND (+84%YoY). Tuy nhiên, chúng tôi đang xem xét lại dự báo cho cả năm 2025 và sẽ cập nhật khi có thêm thông tin.

TRIỂN VỌNG 2025

•Mảng nhựa đường: Kỳ vọng cải thiện từ mức nền thấp của năm 2024 nhờ nhu cầu gia tăng trong các dự án xây dựng hạ tầng giao thông vận tải (GTVT). Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh từ hàng nhập khẩu vẫn là một yếu tố đáng lưu ý;

•Mảng dầu mỡ nhờn: Doanh thu và biên lợi nhuận dự kiến tiếp tục cải thiện trong năm 2025 nhờ

(i) kinh tế phục hồi, thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ dầu mỡ nhờn và;

(ii) tăng tỷ lệ bán hàng trực tiếp, giúp tối ưu hóa hiệu quả kinh doanh;

•Mảng hoá chất: tiếp tục khó khăn do sự cạnh tranh mạnh mẽ từ các thương hiệu quốc tế.