X-Stock | CTI 25,700 +18%: Mở khóa tài sản

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 1.2025 – CTI
Kết thúc Quý 1.2025, CTI ghi nhận Doanh thu thuần = 282 tỷ VNĐ (+10% YoY), LNST – CĐTS đạt 39 tỷ VNĐ (+37% YoY). Trong đó:

• Mảng BOT: Doanh thu đạt 138 tỷ VNĐ (+13% YoY), lợi nhuận gộp đạt 99 tỷ VNĐ (+11% YoY), 
• Mảng khai thác đá: Doanh thu đạt 20 tỷ VNĐ (+126% YoY), lợi nhuận gộp đạt 9 tỷ VNĐ, so với cùng kỳ năm ngoái âm 1 tỷ. Doanh thu tăng trưởng mạnh chủ yếu do nhu cầu vật liệu xây dựng tăng. Trong Quý 1, CTI ghi nhận doanh thu trung bình 6-7 tỷ VNĐ/tháng. 
• Mảng thi công – lắp đặt ống: Doanh thu đạt 108 tỷ VNĐ (+0% YoY), nhưng lợi nhuận gộp đạt 8 tỷ VNĐ (-65% YoY). BSC cho rằng trong kỳ, CTI ghi nhận tỷ trọng lớn hơn từ Doanh thu mảng xây lắp vốn có tỷ suất lợi nhuận cao. 
• Biên lợi nhuận gộp Q1.2025 đạt 41%, giảm nhẹ so với cùng kỳ (43%), do ghi nhận tỷ trọng lớn hơn từ Doanh thu mảng xây lắp. 
• Chi phí lãi vay đạt 42 tỷ VNĐ (-17% YoY) do nợ vay ngắn hạn -10% YoY.

Theo đó, LNST – CĐTS tăng +37% YoY, chủ yếu nhờ tiết giảm chi phí lãi vay. 

ĐÁNH GIÁ CHUNG KQKD QUÝ 1.2025 – MỘT SỐ ĐIỂM ĐÁNG CHÚ Ý
Hoạt động kinh doanh cốt lõi của CTI cải thiện trong Quý 1.2025 chủ yếu đến từ việc chi phí lãi vay giảm -10% YoY. Chúng tôi cho rằng nợ vay ngắn hạn của CTI trong xu hướng giảm từ Quý 1.2024 tới nay là do (1) Công ty giảm các khoản phải thu tạm ứng để GPMB cho dự án BĐS, (2) Các dự án Xây lắp vốn gặp khó vào cuối năm 2023 do thiếu cát, thì giờ đã triển khai với tiến độ tốt, không bị ứ đọng vốn lưu động.