X-Stock | CTI 29,600 +29%: Đầu tư thêm máy, tận dụng giá đá tăng

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 3.2025​

• Kết thúc Quý 3.2025, CTI ghi nhận Doanh thu thuần = 363 tỷ VNĐ (+33% YoY), LNST – CĐTS đạt 39 tỷ VNĐ (+16% YoY). Mảng BOT: Doanh thu đạt 150 tỷ VNĐ (+17% YoY), lợi nhuận gộp đạt 105 tỷ VNĐ (+16% YoY), Doanh thu +17% YoY chủ yếu đến từ (1) BOT Quốc lộ 1 Trảng Bom +13% YoY sau khi sửa chữa hư hỏng đường cùng kỳ giúp tăng lưu lượng giao thông, (2) BOT 319 +51% YoY do CTI đầu tư thêm đường kết nối với các khu công nghiệp AMATA và phía Long Thành. ​

• Mảng khai thác đá: Doanh thu đạt 35 tỷ VNĐ (+666% YoY), lợi nhuận gộp đạt 11 tỷ VNĐ, so với cùng kỳ năm ngoái âm 1 tỷ. Doanh thu tăng trưởng mạnh đến từ cả giá bán lẫn sản lượng. Nguyên nhân là do các mỏ lớn như cụm Tân Cang, Thạnh Phú, . . được ưu tiên phân bổ cho các dự án đầu tư công trọng điểm như Sân bay Long Thành. Điều này gây ra tình trạng thiếu đá, giúp cho các Công ty sở hữu mỏ nhỏ như mỏ Xuân Hòa (CTI) tăng được giá bán và sản lượng (đặc biệt là đá 1x2 cho dự án xây dựng BĐS). Theo khảo sát đại lý, tính tới Quý 3.2025, giá đá + 30% -35% Ytd. ​

• Mảng thi công – lắp đặt ống: Doanh thu đạt 160 tỷ VNĐ (+33% YoY), lợi nhuận gộp đạt 16 tỷ VNĐ (+20% YoY). Doanh thu +33% YoY do CTI đẩy nhanh tiến độ dự án Biên Hòa – Vũng Tàu, Hậu Giang – Cà Mau. ​

• Biên lợi nhuận gộp Q3.2025 đạt 35%, giảm -2 điểm % so với cùng kỳ (37%), do ghi nhận tỷ trọng lớn hơn từ Doanh thu mảng xây lắp và đá (Biên lợi nhuận gộp thấp hơn mảng BOT). ​

• Chi phí lãi vay và chi phí quản lý doanh nghiệp kiểm soát tốt – tương đương so với cùng kỳ. ​

• CTI ghi nhận thu nhập khác – 17 tỷ VNĐ, bao gồm 18 tỷ VNĐ thanh lý đất, và -63 tỷ bán TSCĐ. BSC cho rằng chi phí này liên quan tới việc CTI bị thu hồi dự án Khu du lịch Đảo Ó – Đồng Trường vào Quý 1.2025. Do vậy, Công ty phải thanh lý tài sản. ​

Theo đó, LNST – CĐTS tăng +16% YoY, chủ yếu do mảng đá và mảng xây lắp tăng trưởng tốt. Nếu loại bỏ đi 18 tỷ VNĐ thu nhập khác thì, LNST – CĐTS +64% YoY. ​