X-Stock | OCB 16,000 +17%: Cập nhật AM Q2/2025

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

OCB công bố LNTT Q2/25 đạt 999 tỷ (+11% YoY). Sự cải thiện LNTT trong Q2 được hỗ trợ bởi tăng trưởng tín dụng cao hơn, lãi thuần từ hoạt động dịch vụ và thu nhập từ thu hồi nợ xấu. Dù vậy, lũy kế 6 tháng, LNTT của OCB đạt 1.9 nghìn tỷ (-10% YoY), mới chỉ hoàn thành 43% dự báo của BSC, và 35% kế hoạch của Ngân hàng.

QUAN ĐIỂM CỦA BSC

•BSC hiện đang dự báo LNTT năm 2025 của OCB đạt 4.4 nghìn tỷ (+10% YoY), với giả định mức tăng trưởng tín dụng cả năm đạt 15%, và tỷ lệ NIM đạt 3.4% cho cả năm. Như vậy, kết quả kinh doanh 6 tháng 2025 của OCB mới chỉ hoàn thành 43% dự báo của BSC, và chúng tôi đang xem xét cập nhật lại dự phóng.  

•Mặc dù LNTT chưa phản ánh hết tiềm năng, chúng tôi kỳ vọng OCB đang dần phục hồi và các hành động như xử lý nợ xấu, phát triển chiến lược cho phân khúc bán lẻ, SME, và dịch vụ ngân hàng giao dịch sẽ tạo động lực tăng trưởng mới cho ngân hàng trong thời gian tới. OCB đang giao dịch với P/B dự phóng năm 2025 là 0,96 lần, thấp hơn khoảng 40% so với mức bình quân của nhóm NHTM tư nhân. Hiện BSC đang đưa ra khuyến nghị MUA đối với OCB, với giá mục tiêu cho một năm tới là 16,000 VND/cp, tương ứng với P/B fw 1.2x.