Danh mục khuyến nghị

X-Stock | OCB 13,500 +16%: Cập nhật KQKD Q4/2025

Báo cáo doanh nghiệp Nắm giữ

Ngày đăng

13/02/2026
Mã chứng khoán

OCB
Doanh nghiệp

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Phương Đông
Tên chuyên viên

Dương Quang Minh
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

60

Báo cáo chi tiết

TỔNG QUAN KQKD Q4/2025:

OCB công bố lợi nhuận trước thuế Q4/25 đạt 1.6 nghìn tỷ (+11% YoY), với tăng trưởng chủ yếu đến từ thu nhập ngoài lãi (thu hồi nợ). Lũy kế cả năm, OCB ghi nhận LNTT đạt 5 nghìn tỷ (+26% YoY). Kết quả này hoàn thành 95% kế hoạch của Ngân hàng, và 107% dự báo của BSC.

Tổng thu nhập hoạt động Q4 đạt 3.8 nghìn tỷ (+17% YoY), đưa lũy kế 2025 đạt 11.6 nghìn tỷ (+15% YoY) và hoàn thành 107% dự báo. Trong đó, thu nhập lãi thuần ghi nhận khoảng 9.2 nghìn tỷ (+8% YoY), và thu nhập ngoài lãi đạt 2.4 nghìn tỷ (+62% YoY), lần lượt đạt 98% và 127% dự báo của BSC.

QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ

•Kết quả kinh doanh quý 4 và cả năm 2025 của OCB cao hơn so với dự báo của chúng tôi, chủ yếu tới từ phần thu nhập xử lý nợ xấu vượt kỳ vọng. Nhìn về triển vọng cho năm 2026, BSC hiện đang dự báo LNTT của OCB đạt 5.5 nghìn tỷ (+10% YoY), và đang xem xét điều chỉnh lại dự báo.

•Về cơ bản, OCB vẫn đang trong giai đoạn cấu trúc lại hoạt động và khách hàng, và tăng trưởng tín dụng đang có sự hụt lại so với mặt bằng chung của ngành. Chúng tôi cho rằng, trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng đang được kiểm soát chặt hơn, bên cạnh việc NIM vẫn đang chịu áp lực, tăng trưởng lợi nhuận của OCB sẽ có xu hướng phụ thuộc nhiều hơn vào các nguồn thu nhập ngoài lãi.

•Hiện OCB đang được giao dịch tại mức PB 0.9x, thấp hơn khoảng 30% so với trung bình các NHTM mà chúng tôi theo dõi. BSC hiện khuyến nghị NẮM GIỮ đối với OCB, với giá mục tiêu cho năm 2026 là 13,500 VND/cp, tương ứng với P/B fw 1.0x, phản ánh kỳ vọng thấp hơn đối với nhóm NHTM có quy mô nhỏ.

Các báo cáo liên quan

OCB

Mua

21/08/2025

77 Lượt tải xuống

Tải xuống