Danh mục khuyến nghị

X-Stock | LCG 12,700 +1%: Cập nhật KQKD Q2/2025

Báo cáo doanh nghiệp Nắm giữ

Ngày đăng

17/09/2025
Tên chuyên viên

Vũ Công Hoàng Duy
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

7

Báo cáo chi tiết

1. DTT xây dựng = 699 tỷ VNĐ (-5% YoY) chủ yếu đến từ việc hoàn thành nốt các dự án: Nha Trang – Vân Phong (ước 125 tỷ VNĐ), Vũng Áng Bùng (ước 120 tỷ VNĐ), Tân Phúc - Võng Phan (ước 90 tỷ VNĐ), và Hữu Nghị Chi Lăng (398 tỷ VNĐ).

2. Biên lợi nhuận gộp đạt 11% (+2 điểm % YoY), chủ yếu do biên lợi nhuận gộp xây lắp +3 điểm % YoY. Chúng tôi cho rằng trong Quý 2, dự án Vũng Áng Bùng - Nha Trang Vân Phong ở cuối giai đoạn, đang được thanh toán tốt giúp Công ty đẩy nhanh ghi nhận được doanh thu dự án.

3. Doanh thu tài chính -98% YoY do ko ghi nhận lãi chậm thanh toán 29 tỷ VNĐ svck.

Theo đó, LNST – CĐTS -29% YoY chủ yếu do (1) Doanh thu xây dựng -5% YoY và (2) không còn ghi nhận lãi chậm thanh toán 29 tỷ VNĐ so với cùng kỳ.

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH 6T.2025

Trong 1H.2025, LCG ghi nhận DTT = 1,160 tỷ VNĐ (+10% YoY), LNST – CĐTS = 51 tỷ VNĐ (-12% YoY). Trong đó:

1. DTT +10% YoY nhờ:

DTT xây dựng = 1,101 tỷ VNĐ (+6% YoY) do đẩy nhanh hoàn thiện các dự án trọng điểm chủ yếu 3 dự án Nha Trang Vân Phong, Vũng Áng Bùng, Hữu Nghị Chi Lăng.
DTT BĐS = 8 tỷ VNĐ (+100% YoY) đến từ dự án Nam Phương City trong Q1.2025.

2. Biên LNG = 12% (+1 điểm % YoY) chủ yếu do biên gộp mảng xây lắp +2 điểm % YoY.

3. Mặc dù doanh thu +10% YoY, biên LNG + 1 điểm % nhưng LNST – CĐTS -12% YoY chủ yếu tới từ việc (1) chi phí lãi vay +37% YoY (Vay ngắn hạn +56% YoY để phục vụ hoàn thành các dự án Vũng Áng – Bùng, . . . ) và (2) doanh thu tài chính -89% YoY (không ghi nhận 29 tỷ VNĐ lãi chậm thanh toán).