Danh mục khuyến nghị

LHG_THEO DÕI_TP 55,700_Upside 13.2%_Dự án mới Cơ hội mới_BSC Company update

Ngày đăng

22/07/2021
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

1460

Báo cáo chi tiết

QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ

Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI mã cổ phiếu LHG với giá 55,700 VND/CP upside 13.2% so với giá ngày 21/7/2021 với phương pháp RNAV với chi phí sử dụng vốn WACC là 12% cho dự án Long Hậu 3 .

DỰ BÁO KQKD

DTT và LNST 2021 lần lượt đạt 831 tỷ đồng (+29% YoY) và 282 tỷ đồng (+42% YoY), tương ứng hoàn thành 93% và 176% KH năm 2021. EPS fw = 5,076 đồng và P/E fw=9.7 - cao hơn P/E TB 5 năm của LHG ở mức 5.7 lần, P/B fw =1.8

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

 Khu công nghiệp - mảng kinh doanh chính nhiều tiềm năng (1) 2021-2023 : KCN Long Hậu 3 GĐ 1 (124ha) đảm bảo tốc độ tăng trưởng lợi nhuận KCN CAGR là 26%; (2) 2024- 2030: Dự án KCN Long Hậu 3 mở rộng (90ha) và Khu CN An Định (200 ha);

 Doanh thu ổn định từ mảng thuê nhà xưởng hiện hữu và tiềm năng dài hạn từ diện tích cho thuê nhà xưởng 29ha tại KCNC Đà Nẵng.

RỦI RO

 Dịch bệnh Covid -19 ảnh hưởng đến kế hoạch chuyển giao đất KCN cho thuê và tiến độ ghi nhận doanh thu ;

 Thực hiện nghĩa vụ thanh toán chi phí đền bù 280 nền nhà tại dự án Khu dân cư – tái định cư Long Hậu cho CT TNHH Tân Thuận

CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP

 Kế hoạch kinh doanh thận trọng cho năm 2021: Công ty đặt DT và LNST KH là 923 tỷ đồng (+37% YoY) và 160 tỷ đồng (-20% YoY) dự trên những biến động phức tạp của dịch bệnh.