Danh mục khuyến nghị

DBC_MUA_TP 31,800 VND_Upside 25%_Kỳ vọng từ đáy đi lên_BSC Company Update

  • Ngày đăng

    04/08/2022

  • Ngôn ngữ

    Tiếng Việt

  • Lượt tải về

    842

Báo cáo chi tiết

 QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ

Chúng tôi khuyến nghị MUA cho mã cổ phiếu DBC với giá mục tiêu là 31,800 VND/CP cho năm 2023, upside 25% so với giá ngày 3/8/2022 với phương pháp P/E với PE mục tiêu là 7.5 lần
 
DỰ BÁO KQKD
  • BSC kỳ vọng DTT và LNST của DBC từ HĐKD cốt lõi năm 2022 lần lượt đạt 13,159 tỷ đồng (+22%YoY) và 557 tỷ đồng (-28%YoY), thấp hơn 39% KH lợi nhuận đầu năm 2022 của DBC trên cơ sở (1) điều chỉnh kết quả kinh doanh giảm -96%YoY của 1H.2022 (2) điều chỉnh giá heo TB đạt 61,300 VND tương đương giá heo trung bình của năm 2021, nhưng biên lợi nhuận gộp vẫn chịu áp suy giảm từ 17.1% xuống còn 13.8% do chi phí giá vốn heo hơi và nguyên liệu đầu vào của giá TACN tăng mạnh;
  • Năm 2023, Chúng tôi kỳ vọng DTT và LNST của DBC từ HĐKD cốt lõi lần lượt đạt 15,854 tỷ đồng (+21%YoY) và 1,346 tỷ đồng (+142%YoY), tương đương EPS FW= 5,256 VND, P/E FW= 4.9x do (1) biên lợi nhuận gộp tăng từ 14% lên 18% do giá heo hơi tăng 8% nhưng giá vốn heo hơi giảm -4%YoY;
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
  • Biên lợi nhuận phục hồi từ đáy 14% (2022E) lên 18% (2023F) do giá heo hơi tăng +8% YoY và giá TACN hạ nhiệt -4%YoY.
  • Tận dụng lợi thế quy mô và làm chủ chuỗi giá trị trong mảng 3F, tối ưu chi phí chăn nuôi từ 8-11% so với các doanh nghiệp hộ có quy mô nhỏ
  • Sở hữu hữu quỹ đất lớn tiềm năng, bắt kịp xu hướng thắt chặt quy hoạch đất chăn nuôi và giảm quy mô của các hộ chăn nuôi nhỏ lẻ do các quy định về môi trường và
Catalyst
  • Gía heo hơi tiếp tục tăng hoặc neo ở mức cao theo giá heo Trung Quốc và giá ngũ cốc hạ nhiệt.
  • Ghi nhận doanh thu một lần từ các dự án BĐS đã và đang triển khai
  • Tiềm năng đến từ việc hợp tác đầu tư với các doanh nghiệp lớn.
RỦI RO
  • Biến động giá nguyên vật liệu ảnh hưởng đến biên lợi nhuận;  Biến động giá heo hơi
  • Vướng mắc pháp lý tại các dự án đang và sẽ triển khai
  • Dịch bệnh gia súc, gia cầm; 
 

Các báo cáo liên quan

DBC

Giá mục tiêu

31,700 (15%)

Mua

28/08/2025

X-Stock | DBC 31,700 +15%: Cập nhật KQKD Q2.2025

23 Lượt tải xuống

DBC

Giá mục tiêu

32,200 (17%)

Mua

05/05/2025

[X-Stock] DBC_TP 32,200_Cập nhật ĐHCĐ 2025

39 Lượt tải xuống

DBC

Giá mục tiêu

31,000 (20%)

Mua

04/02/2025

[X-Stock] DBC_TP 31,000_Thiên thời địa lợi nhân hòa

23 Lượt tải xuống

Tải xuống
Không có đánh giá

03/10/2025

X-Stock | VIP: Cập nhật KQKD Q2/2025

19 Lượt tải xuống

Không có đánh giá

01/10/2025

X-Alpha | ACV: Giai đoạn đầu của một chu kỳ mới

14 Lượt tải xuống

MWG

Giá mục tiêu

100,800 (30%)

Mua mạnh

01/10/2025

X-Alpha | MWG 100,800 +30%: Nước đi bất ngờ hay thế cờ đã dựng

34 Lượt tải xuống

icon BSC
Webtrading
icon BSC
Smart Invest
icon Hỗ trợ
trực tuyến
Thu gọn
Liên kết nhanh