[X-Stock] HPG_TP 37,500_ Dung Quất 2 chạy thử

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 4 NĂM 2024​

Kết thúc Quý 4.2024, HPG ghi nhận Doanh thu thuần = 34,491 tỷ VNĐ (+0% yoy), LNST - CĐTS = 2,807 tỷ VNĐ (-6% yoy). Một số điểm đáng chú ý:​

1. Nông nghiệp và Bất động sản tiếp tục tăng tỷ trọng đóng góp trong cơ cấu doanh thu lợi nhuận của HPG.​

• Mảng thép: DTT = 31,995 tỷ VNĐ (-2% YoY), LNST = 2,256 tỷ VNĐ (-35% YoY).​

• Mảng nông nghiệp: DTT = 2,014 tỷ VNĐ (+29% YoY), LNST = 342 tỷ VNĐ (+289% YoY). Tỷ trọng đóng góp trong lợi nhuận đạt 12% (+10 điểm % svck)​

• Bất động sản: DTT = 481 tỷ VNĐ (+73% YoY), LNST = 212 tỷ VNĐ (+75% YoY). Tỷ trọng đóng góp trong lợi nhuận đạt 8% (+6 điểm % svck). ​

2. Tổng sản lượng tiêu thụ đạt 2.43 triệu tấn (+4% YoY). Trong đó: Thép xây dựng -5% YoY, thép ống +4% YoY, tôn mạ +15% YoY. Riêng HRC – 19% YoY do thị trường xuất khẩu chậm lại, chịu cạnh tranh từ Trung Quốc. ​

3. Biên lợi nhuận gộp 12.7% đi ngang so với cùng kỳ. BSC cho rằng tỷ suất lợi nhuận mảng thép giảm so với cùng kỳ do cạnh tranh với thép Trung Quốc, tuy nhiên, được bù đắp một phần bởi mảng nông nghiệp và bất động sản vốn có biên cao. ​

3. Chi phí lãi vay và chi phí bán hàng được tiết giảm, bù đắp cho chi phí QLDN tăng. ​

• Chi phí lãi vay đạt 562 tỷ VNĐ (-21% YoY) do mặt bằng lãi suất giảm so với cùng kỳ. ​

• Chi phí bán hàng đạt 230 tỷ VNĐ (-37% YoY) do chi phí xuất khẩu -42% YoY. ​

• Chi phí QLDN đạt 517 tỷ VNĐ (+31% YoY) do chi phí mua ngoài +84% YoY. Chúng tôi cho rằng có thể đến từ các chi phí chuẩn bị chạy Nhà máy Dung Quất 2. ​