[X-Stock] PTB_TP 61,700_Thận trọng trong nửa sau 2025

KQKD Q1.2025: DTT = 1,620 tỷ đồng (+13% yoy), LNST-CĐTS = 113 tỷ đồng (+27% yoy)

1. DTT +13% yoy nhờ:

Doanh thu gồ  = 1,022 tỷ đồng (+13% yoy) nhờ (1) gỗ xuất khẩu = 980 tỷ đồng (+13% yoy) mức hồi phục tập trung chính ở nhóm đồ gỗ nội thất trong nhà, bàn ghế ngoài trời trước thời điểm công bố thuế quan tại Mỹ (2) gỗ nội địa = 42.7 tỷ đồng (+25% yoy) chủ yếu nhờ mức nền thấp của cùng kỳ 2024.

Doanh thu ô tô = 160 tỷ đồng (+48% yoy) nhờ thị phần xe Toyota hồi phục tại thị trường Việt Nam.

Bù đắp lại cho doanh thu đá = 382 tỷ đồng (-2% yoy) do nhu cầu thấp tại thị trường Châu Âu và tình hình đơn hàng tại Mỹ chưa có nhiều tiến triển.

2. LNST- CĐTS +27% yoy nhờ:

Biên lợi nhuận gộp = 21.5% cải thiện 0.4% svck nhờ biên lợi nhuận gộp mảng gỗ cải thiện 1% svck do Q1.2025 PTB chủ yếu xuất khẩu các mặt hàng đồ gỗ nội thất giá trị cao.

BSC đánh giá nhìn chung KQKD Q1.2025 là thấp hơn -18% so với kỳ vọng ban đầu của BSC chủ yếu do nhu cầu tại thị trường Châu Âu, nội địa chưa có sự cải thiện như kỳ vọng ban đầu dẫn đến doanh thu xuất khẩu và nội địa của PTB chưa có sự tăng trưởng như kỳ vọng của BSC.

Kế hoạch năm 2025: PTB đưa ra kịch bản dựa trên quan điểm thận trọng với DTT = 6,670 tỷ đồng (+0% yoy) và LNTT = 477 tỷ đồng (+1% yoy) trước tình hình thuế quan đối ứng của Mỹ áp lên Việt Nam.