X-Stock | PTB 55,800 +8.5%: Cập nhật KQKD Q2/2025

Cập nhật kết quả kinh doanh

KQKD Q2.2025: DTT = 1,905 tỷ đồng (+18% yoy), LNST-CĐTS = 125 tỷ đồng (+13% yoy)

1. DTT +18% yoy nhờ:

• Xuất khẩu gỗ = 1,030 tỷ đồng (+16% yoy) nhờ (1) tiêu thụ gỗ nội địa = 334.3 tỷ đồng (+384% yoy) nhờ ghi nhận các đơn hàng cung cấp viên gỗ nén, gỗ nguyên liệu và đồ gỗ nội thất cho các đơn vị tại khu vực TP. HCM, Đà Nẵng và Gia Lai (Bình Dịnh trước sát nhập) (2) bù đắp lại cho mảng xuất khẩu = 696 tỷ đồng (-15% yoy) do nhu cầu thấp tại thị trường Mỹ và Châu Âu.
• Xuất khẩu đá = 486 tỷ đồng (+5% yoy) nhờ (1) doanh số nội địa = 291 tỷ (+22% yoy) hồi phục trở lại (2) xuất khẩu = 194.5 tỷ đồng (-15% yoy).
• Xe Toyota = 258 tỷ đồng (+18% yoy) nhờ (1) thị phần xe Toyota duy trì xu hướng hồi phục tại Việt Nam trong Q2.2025 (2) mức nền thấp của năm 2024.
• Bất động sản = 95 tỷ đồng (+680% yoy) nhờ ghi nhận phần còn lại của dự án Phú Tài Residence trong Q2.2025.

2. LNST – CĐTS +13% yoy nhờ:

• Biên lợi nhuận gộp = 20.5% cải thiện 0.3% so với cùng kỳ nhờ (1) biên lợi nhuận mảng đá cải thiện 3.2% so với cùng kỳ nhờ chi phí khai thác giảm đã bù đắp lại cho (2) biên lợi mảng gỗ giảm 1% so với cùng kỳ do phải chia sẻ phần thuế tăng thêm với khách hàng và biên lợi nhuận của bán nội địa thấp hơn so với xuất khẩu.
• Tỷ lệ SG&A/DT = 12.4% tăng 1% so với cùng kỳ do tăng các chi phí mua ngoài khi lượng đơn hàng được dồn lên trước và hoàn thành trong Q2.2025.

So với báo cáo trước đó, BSC đánh giá diễn biến KQKD của PTB là phù hợp với quan điểm của chúng tôi trong bối cảnh nhu cầu tại thị trường xuất khẩu chính (Mỹ, Châu Âu) ảnh hưởng do thuế đối ứng của Mỹ. Lũy kế 6T.2025, DTT và LNST-CĐTS của PTB đã hoàn thành lần lượt 48%/48% dự phóng