X-Stock | VTO Không đánh giá: Cập nhật KQKD Q1/2025

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

KQKD Q1/2025: DTT = 285 tỷ VNĐ (+6% YoY, hoàn thành 26% kế hoạch), LNST-CĐTS = 19 tỷ VNĐ (-30% YoY, hoàn thành 19% kế hoạch).

• Doanh thu tăng trưởng ổn định +6% YoY chủ yếu đến từ hoạt động vận tải xăng dầu nội địa. Cụ thể, dịch vụ vận tải cốt lõi tăng +8% YoY (chiếm 97% tỷ trọng doanh thu) nhờ khai thác nguồn hang chính từ Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam và Tổng công ty vận tải thuỷ Petrolimex.
• Biên LNG đạt 19% (giảm -5.4 đpt) do giá vốn hoạt động tăng mạnh. Chúng tôi cho rằng chi phí khấu hao tăng +28% YoY là một phần lý do khiến biên LNG sụt giảm do doanh nghiệp chủ động thay đổi thời gian khấu hao đối với tàu Petrolimex 20 từ 10 năm xuống 8.75 năm.
• Lợi nhuận từ HĐKD (EBIT) giảm mạnh -47% YoY do (i) chi phí SG&A tăng +28% YoY (chủ yếu đến từ chi phí nhân công) và (ii) biên LNG điều chỉnh như đã nêu ở trên.

CẬP NHẬT THÔNG TIN ĐẠI HỘI CỔ ĐÔNG THƯỜNG NIÊN 2025

Kế hoạch năm 2025, VTO đặt mục tiêu đạt 1,080 tỷ VNĐ (-12% YoY), LNST-CĐTS đạt 99 tỷ  VNĐ (-10% YoY).

• Công ty tiếp tục đẩy mạnh tìm kiếm đầu tư 1 tàu viễn dương có trọng tải 40,000 – 50,000 DWT dưới 10 tuổi với giá trị 45 triệu USD nhằm thay thế tàu Petrolimex 08 đã thanh lý.
• Tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền cho năm 2024 là 10%/mệnh giá, tương ứng với lợi suất 7.8% tại thời điểm hiện tại. Thời gian chi trả dự kiến sẽ được thực hiện vào ngày 25/06/2025.