Danh mục khuyến nghị

X-Stock | KBC Không đánh giá: Cập nhật KQKD Quý 2.2025

Báo cáo doanh nghiệp Không

Ngày đăng

14/08/2025
Tên chuyên viên

Nguyễn Thị Cẩm Tú
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

6

Báo cáo chi tiết

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

KQKD Q2/2025: DTT = 579 tỷ VND (-35%YoY, -81%QoQ), LNST-CĐTS = 402 tỷ VND (+67%YoY, -49%QoQ). Trong đó:

•Lợi nhuận tăng trưởng mạnh chủ yếu đến từ điều chỉnh Giá vốn hàng bán (GVHB trong kỳ là 10 tỷ). Việc điều chỉnh này đến từ việc đánh giá lại chi phí đầu tư tại KCN mới Kim Động – Ân Thi (Hưng Yên).

Lũy kế 1H/2025: DTT = 3,696 tỷ VN (+254% YoY), LNST-CĐTS =1,185 tỷ VND (+663% YoY)

•Trong 1H./2025, KBC ghi nhận doanh thu chủ yếu từ KCN Kim Động Ân Thi (83 ha), KCN Quang Châu (1.6 ha), KCN Tân Phú Trung (1.1 ha).

•Hàng tồn kho trong Q2.2025 tiếp tục tăng trưởng, ghi nhận giá trị 23,760 tỷ (+17% QoQ, +72% YTD). Mức tăng trưởng trong Q2.2025 đến từ KCN Lộc Giang (+1,365 tỷ), KCN Tràng Duệ 3 (+624 tỷ). BSC cho rằng phần tăng thêm đa phần ghi nhận các chi phí di dời, giải phóng mặt bằng, xây dựng cơ sở hạ tầng.

•Nợ vay tăng mạnh, ghi nhận giá trị vay là 26,074 tỷ (+48% QoQ, x1.6 lần YoY), cho thấy các khoản vay đang là nguồn tài trợ chính cho phát triển dự án: vd: ~6,800 tỷ đóng tiền sử dụng đất (LUR) cho Tràng Cát, ~1,000 tỷ góp vào CTCP Đầu tư Sài Gòn – Huế (chủ đầu tư KCN và Khu Phi thuế quan Sài Gòn – Chân Mây), ~tăng 12,000 tỷ tiền mặt cho các dự án khác.

KẾ HOẠCH 2025 CỦA KBC

•KBC đặt kế hoạch kinh doanh năm 2025: doanh thu đạt 10,000 tỷ và lợi nhuận sau thuế đạt 3,200 tỷ. Diện tích đất bàn giao kỳ vọng đạt: 210 ha đất khu công nghiệp, 20 ha nhà ở xã hội và 20 ha đất đô thị.

•KQKD 1H/2025 mới thực hiện lần lượt 37% và 39% kế hoạch năm của KBC. Công ty kỳ vọng trong 2H.2025, công ty bàn giao: (i) 75 ha tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh (đã ký MOU 30 ha với Goertek) (ii) 30 ha tại KCN Tràng Duệ 3 ( (iii) 10 ha tại KCN Tân Phú Trung (iv) 20 ha tại KĐT Tràng Cát sẽ giúp hoàn thành kế hoạch kinh doanh.