Danh mục khuyến nghị

X-Stock | DDV 36,900 +9%: Cập nhật KQKD Q3/2025

Báo cáo doanh nghiệp Nắm giữ

Ngày đăng

22/10/2025
Tên chuyên viên

Lưu Thùy Linh
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

1

Báo cáo chi tiết

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

KQKD Q3/2025: DTT = 1,397 tỷ VND (+85% YoY, -13% QoQ), LNST-CĐTS = 221 tỷ VND (+989% YoY, +44% QoQ).

•Biên lợi nhuận gộp đạt 22% (+13 đpt YoY, +7 đpt QoQ), cải thiện mạnh so với cùng kỳ và quý trước nhờ giá bán tăng.

•Chi phí bán hàng & QLDN đạt 48 tỷ VND (+6% YoY, -32% QoQ), tỷ lệ chi phí/DTT = 3% (-3 đpt YoY, -1 đpt QoQ), phản ánh hiệu quả kiểm soát chi phí tốt.

•Doanh thu tài chính = 13 tỷ VND (+84% YoY, -49% QoQ), chủ yếu từ lãi tiền gửi và chênh lệch tỷ giá.

•Biên lợi nhuận ròng = 16% (+13 đpt YoY, +6 đpt QoQ), đạt mức cao kỷ lục.

Lũy kế 9T/2025: DTT = 4,154 tỷ VND (+67% YoY), LNST-CĐTS = 496 tỷ VND (+347% YoY).

Tình hình kinh doanh – Giá bán tăng mạnh, sản lượng tiêu thụ tăng nhẹ svck

•Giá bán DAP quý 3 tăng mạnh, bình quân đạt 17,700 VND/kg, tăng 35% svck và tăng 9% so với quý trước;

•Sản lượng tiêu thụ DAP quý 3 đạt 55.7 nghìn tấn tăng 4% svck;

•Doanh thu mảng NH₃ đạt 368 tỷ VND, giảm 2% QoQ nhưng tăng mạnh so với cùng kỳ (13 tỷ VND).

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC

•KQKD Q3/2025 vượt dự phóng của BSC, chủ yếu nhờ: (i) Giá bán DAP cao hơn +4% so với dự phóng, bù đắp sản lượng tiêu thụ thấp hơn -20% và (ii) Lợi nhuận gộp mảng NH₃ vượt +41% so với dự phóng, đóng góp 56 tỷ VND.

•Dự phóng cả năm 2025: BSC dự phóng doanh thu đạt 5,955 tỷ VND (+77% YoY), LNST-CĐTS đạt 525 tỷ VND (+212% YoY). BSC dự kiến ĐIỀU CHỈNH TĂNG dự phóng trong thời gian tới. Lũy kế 9T/2025, DDV đã hoàn thành 70–95% dự phóng doanh thu và lợi nhuận cả năm.