X-Stock | ACB 28,400 +13%: Cập nhật KQKD Q3/2025

Tổng quan KQKD Q3/2025:

ACB công bố LNTT Q3/25 đạt 5,382 tỷ (+11.1% YoY), và lũy kế 9 tháng đạt 16.1 nghìn tỷ (+4.8% YoY). Kết quả này hoàn thành 71% dự báo của BSC, và 73% kế hoạch của Ngân hàng. Bên cạnh mức nền thấp cùng kỳ, sự cải thiện trong KQKD trong Q3 của ACB đến từ tăng thu nhập lãi và tiết giảm chi phí, song vẫn giảm nhẹ so với quý trước vì Q2 phát sinh một khoản thu nhập bất thường.

QUAN ĐIỂM CỦA BSC

Nhìn chung, ACB vẫn là một trong những ngân hàng tư nhân có chất lượng tài sản tốt và an toàn nhất trong ngành, nhưng tốc độ tăng trưởng đã chậm lại rõ rệt trong vài quý gần đây. Kể từ đầu năm, ACB đã tăng giá khoảng 16%, và hiện đang được giao dịch tại mức PB 1.4x, gần tương đương với các NHTM có cùng quy mô mà chúng tôi theo dõi. Vì vậy, BSC hạ khuyến nghị từ MUA xuống NẮM GIỮ đối với ACB, với giá mục tiêu giữ nguyên là 28,400 VND/cp, tương ứng với P/B fw năm 2026 là 1.2x.