X-Stock | FPT 118,700 +15%: Cập nhật KQKD và AM Q3/2025

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

Luỹ kế 9T/2025:  DTT = 48,887 tỷ VNĐ (+10.3% YoY), LNST-CĐTS = 6,867 tỷ VNĐ (+19.2% YoY). Trong đó:

1. Khối dịch vụ CNTT – nước ngoài:

• DTT +12.8% YoY và LNTT +12.7% YoY, được dẫn dắt bởi thị trường Nhật Bản +27.5% YoY. Mặt khác, thị trường APAC -7.5% YoY chưa cho thấy dấu hiệu hồi phục.
• Khối lượng đơn hàng ký mới duy trì đà hồi phục +14.4% YoY nhờ ký kết một số hợp đồng lớn giá trị 100 triệu USD tại Mỹ, 256 triệu USD tại châu Á (lớn nhất từ trước đến nay), và 30 triệu USD tiềm năng tại APAC sắp tới.

2. Khối viễn thông: DTT +11.6% YoY và LNTT +21.0% YoY, tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp nhờ (1) đẩy mạnh hoạt động bán hàng, (2) tối ưu hoá các gói dịch vụ internet.

3. Khối giáo dục: DTT +3.9% YoY, LNTT +21.2% YoY.

KQKD Q3/2025: DTT = 17,205 tỷ VNĐ (+8.2% YoY), LNST-CĐTS = 2,435 tỷ VNĐ (+16.6% YoY).

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC

Mặc dù doanh thu tiếp tục chững lại do diễn biến tại thị trường APAC kém tích cực hơn kỳ vọng, LNST-CĐTS vẫn đạt 74% dự phóng của chúng tôi nhờ (1) Thu nhập tài chính tăng mạnh – chủ yếu từ lãi tiền gửi và chênh lệch tỷ giá đồng yên, giúp bù đắp phần nào sự suy yếu của doanh thu; (2) Hiệu quả kiểm soát chi phí được cải thiện rõ rệt tại các khối kinh doanh.

Backlog của FPT đang cho thấy tín hiệu hồi phục rõ nét, khi đây đã là tháng thứ tư liên tiếp ghi nhận tăng trưởng dương. Đặc biệt, các hợp đồng mới được ký kết có xu hướng chọn lọc hơn với những dự án quy mô lớn phân bổ trong 3 – 5 năm, tuy đảm bảo nguồn doanh thu ổn định trong dài hạn, nhưng cũng đặt ra thách thức cho mục tiêu duy trì tăng trưởng 20%.