Danh mục khuyến nghị

X-Stock | HHV 16,100 +33%: Cập nhật KQKD Q4/2025

Ngày đăng

31/03/2026
Mã chứng khoán

HHV
Doanh nghiệp

Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả
Tên chuyên viên

Vũ Công Hoàng Duy
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

99

Báo cáo chi tiết

Trong quý 4.2025, HHV ghi nhận Doanh thu thuần đạt 1,206 tỷ VNĐ (+19% YoY), LNST đạt 182 tỷ VNĐ (+55% YoY). Trong đó:

1. Doanh thu thuần tăng +19% YoY chủ yếu đến từ:

Mảng thu phí BOT: Doanh thu đạt 479 tỷ VNĐ (+1% YoY) tăng trưởng chủ yếu nhờ lưu lượng xe toàn hệ thống trong Q4 đạt hơn 8.4 triệu lượt (+4.8% YoY), trong đó nổi bật như BOT Cam Lâm - Vĩnh Hảo (+33% YoY) và Bắc Giang - Lạng Sơn (+28% YoY), bù đắp cho Khánh Hòa Ninh Lộc -36% YoY.
Mảng Xây lắp: Doanh thu đạt 481 tỷ VNĐ (+27% YoY) chủ yếu đóng góp từ các dự án như Cao tốc Quảng Ngãi – Hoài Nhơn (88 tỷ VNĐ), Đồng Đăng – Trà Lĩnh (149 tỷ VNĐ) và Mai Sơn – QL45 (90 tỷ VNĐ).
Mảng Duy tu: Doanh thu đạt 114 tỷ VNĐ (+323% YoY) chủ yếu nhờ triển khai thêm gói thầu quản lý vận hành mới tại tuyến cao tốc Vũng Áng – Bùng, Bắc Giang – Lạng Sơn, Hầm Đèo Cả.

2. Chi phí lãi vay = 230 tỷ VNĐ (+18% YoY) chủ yếu do nợ vay dài hạn +3% YoY.

3. Biên lợi nhuận gộp = 38% (+5 điểm % YoY) chủ yếu do mảng BOT tăng trưởng mạnh

4. Lợi nhuận từ công ty liên kết = 19 tỷ VNĐ (+43% YoY) chủ yếu do nâng tỷ lệ sở hữu tại Cam Lâm – Vĩnh Hảo. HHV đã chi tối đa 200 tỷ đồng để nhận chuyển nhượng cổ phần, nâng tỷ lệ sở hữu tại dự án Cao tốc Cam Lâm - Vĩnh Hảo từ 38% lên 57%.

Như vậy, LNST – CĐTS +55% YoY chủ yếu nhờ mảng thu phí BOT.

Lũy kế cả năm 2025: Doanh thu đạt 3,802 tỷ VNĐ (+15% YoY), Lợi nhuận gộp đạt 1,617 tỷ VNĐ (+21% YoY). Trong đó:

Mảng BOT: Doanh thu = 2,106 tỷ VNĐ (+10% YoY), Lợi nhuận gộp = 1,445 tỷ VNĐ (+16% YoY).
Mảng Xây lắp: Doanh thu = 1,319 tỷ VNĐ (+15% YoY), Lợi nhuận gộp = 79 tỷ VNĐ (+96% YoY).
Mảng Duy tu: Doanh thu = 193 tỷ VNĐ (+194% YoY), Lợi nhuận gộp = 65 tỷ VNĐ (+112% YoY).