20160309_BSC_Vietnam Company Update_VN_HPG_ICB1750

Mặc dù ngành Thép đang phải đối mặt với nhiều khó khăn do ảnh hưởng từ Trung Quốc, nhưng với diễn biến giá quặng đảo chiều trong thời gian gần đây cùng với kỳ vọng từ những chính sách bảo hộ của Chính phủ, chúng tôi Khuyến nghị Mua ngắn hạn với mã HPG với giá mục tiêu 33.500 đồng/cp.

Như trong báo cáo ngành 2016, chúng tôi ước tính DTT 2016 của HPG đạt 29.166 tỷ đồng, LNST 4.240 tỷ đồng, EPS = 5.727 đồng. Ngày 07/03/2016, cổ phiếu HPG được giao dịch với giá 27.800 đồng, tương đương P/E forward = 4.85x.

Cập nhật KQKD: Tổng kết năm 2015, DTT của HPG đạt 27.453 tỷ đồng (+7,55%yoy), biên LNG 2015 đạt 20,33% tương tự như mức 20,32% của năm 2014, chúng tôi đánh giá HPG đã duy trì hiệu quả kinh doanh tương đối tốt trong bối cảnh giá nguyên liệu lao dốc trong cả năm 2015. LNST 2015 đạt 3.504 tỷ đồng (+7,82%yoy), EPS 2015 = 4.756 đồng. Tính theo giá đóng cửa ngày 8/3/2016 là 27.800 đồng, PE trailing = 5,58x và PB = 1,41x.