Danh mục khuyến nghị

VSC_TP 77,000 VND_Upside 20%_Cơ Hội Thay Đổi Vị Thế_BSC Company Update

Ngày đăng

10/09/2021
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

1515

Báo cáo chi tiết

QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ

Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VSC với mức giá mục tiêu là 77,000 VND được xác định bởi kết hợp hai phương pháp định giá FCFE và P/E nhằm phản ánh (1) Sự hồi phục về sản lượng bốc xếp sau dịch và (2) Kỳ vọng được chấp thuận đầu tư hai dự án cảng nước sâu.

DỰ BÁO KQKD

BSC dự báo DTT và LNST&CĐTS của VSC lần lượt đạt 1,857 tỷ VND (+10% YoY) và 309 tỷ VND (+29% YoY), EPS FW2021 = 5,181 VND/CP, tương ứng với mức P/E FW2021 = 12.3x với giả định sản lượng bốc xếp của VSC đạt 1,137,836 TEU (+10% YoY).

TRIỂN VỌNG ĐẦU TƯ

 Sản lượng hàng hóa tăng 10% YoY nhờ kinh tế toàn cầu hồi phục

 Động lực tăng trưởng dài hạn, tăng gấp 3 công suất từ các dự án cảng nước sâu

QUAN ĐIỂM KĨ THUẬT (Dành cho NĐT ngắn hạn)

 Nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi và cân nhắc mở vị thế nếu vượt giá 68, chốt lãi khi cổ phiếu tiệm cận ngưỡng 73. Cắt lỗ nếu mất ngưỡng hỗ trợ 61.

RỦI RO

 COVID-19 diễn biến làm hạn chế hoạt động giao thương toàn cầu.

 Các dự án đầu tư cảng nước sâu không được phê duyệt.

CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP

 1H2021, VSC ghi nhận DTT và LNST lần lượt đạt 912 tỷ VND (+14% YoY) và 149 tỷ VND (+32% YoY) nhờ sản lượng hàng hóa qua hệ thống Cảng VSC hồi phục và giảm chi phí khấu hao.