DGW_MUA_TP 60,400 VND_Upside 18%_Năng lực bảo vệ lợi nhuận_BSC Company Update

QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ

BSC duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu DGW với giá mục tiêu 2024 = 60,400 VNĐ/CP (Upside +18% so với giá đóng cửa ngày 20/11/2023), Dựa trên Phương pháp định giá DCF. Nhằm phản ánh khả năng (1) bảo vệ lợi nhuận và (2) cơ hội tăng trường từ các mảng kinh doanh mới M&A

• DGW đã chứng minh năng lực bảo vệ lợi nhuận 9T/2023 vượt trộiso với các DN trong ngành và kỳ vọng biên LNHĐ năm 2024 (2.7%) phục hồi trên nền thấp năm 2023 (2.1%): nhờ (1) nhu cầu phục hồi và (2) kì vọng tăng trưởng đến từ các nhãn hàng và tập khách hàng mới.
• Tiềm năng tăng trưởng dài hạn nhờ chiến lược M&A, giúp DGW mở rộng quy mô ngành hàng và kênh phân phối (CAGR DT >20% cho giai đoạn 2022-2025).

• Rủi ro từ nhu cầu tiếp tục suy yếu và biên lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng.