Danh mục khuyến nghị

PVD_MUA_TP 38,400 VND_Upside 23%_Lượng công việc bảo đảm_BSC Company Update

Ngày đăng

19/03/2024
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

640

Báo cáo chi tiết

Định giá

BSC duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PVD với giá mục tiêu mới là 38,400 VND/CP, tăng 13% so với giá mục tiêu trước do (i) Điều chỉnh tăng lợi nhuận 8% do tăng giá cho thuê 2024 thêm 5% đạt mức 109,500 USD/ngày (ii) Sử dụng phương pháp định giá PE kết hợp DCF cho PVD với tỷ trọng 50%/50%. BSC sử dụng phương pháp PE thay cho PB do kỳ vọng hoạt động cho thuê giàn của PVD bước vào chu kỳ tăng trưởng với mức tăng lợi nhuận 2024F/25 đạt 72%/36%.

Dự báo kết quả kinh doanh

BSC dự báo năm 2024, doanh thu thuần của PVD đạt 7,908 tỷ VND (+36% YoY), và LNST đạt 952 tỷ VND (+76% YoY), EPS FW = 1,530 VND/CP.

Triển vọng kinh doanh năm 2024

Trong năm 2024, 5/6 giàn của PVD đều đảm bảo việc làm đến hết năm, chủ yếu tại thị trường Malaysia và Indonesia. Hợp đồng các dự án dầu khí trong nước kỳ vọng đến từ năm 2025.
Giá thuê giàn của PVD kỳ vọng đạt 109,500 USD/ngày (+40% YoY) do xu hướng tăng giá thuê trong khu vực Đông Nam Á. Đối với giá thuê giàn TAD và giàn đất liền, BSC kỳ vọng không có thay đổi nhiều.
PVD có kế hoạch đầu tư giàn khoan mới với chi phí 90 triệu USD và thời gian hoàn vốn kỳ vọng từ 3 đến 4 năm.

Rủi ro