Danh mục khuyến nghị

X-Stock | CSV Không đánh giá: Cập nhật KQKD Q2/2025

Báo cáo doanh nghiệp Không có đánh giá

Ngày đăng

09/09/2025
Tên chuyên viên

Lưu Thùy Linh
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

7

Báo cáo chi tiết

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

KQKD Q2/2025: DTT = 524 tỷ (+9% QoQ, +9% YoY), LNST-CĐTS = 63 tỷ VND (-9% YoY, +20% QoQ).

•Biên lợi nhuận gộp đạt đạt 27% (+1.8 đpt QoQ, -0.7 đpt YoY). So với quý trước, biên gộp cải thiện nhờ giá bán cải thiện. Tuy nhiên, so với cùng kỳ, biên gộp thu hẹp nhẹ do áp lực chi phí đầu vào (lưu huỳnh tăng +84% YoY).

•Chi phí bán hàng & QLDN đạt 39 tỷ (+12% QoQ, +50% YoY) và 26 tỷ (-5% QoQ, +34% YoY), tương đường 12% doanh thu thuần (-0.4 đpt QoQ, +3.0 đpt YoY). So với cùng kỳ, chi phí BH &QL DN tăng do chi phí dịch vụ mua ngoài và chi phí khác tăng +56% YoY tương ứng tăng 15.6 tỷ VND.

•Doanh thu tài chính đạt 13 tỷ (+32% QoQ, +87% YoY) nhờ lãi tiền gửi và chênh lệnh tỷ giá tăng;

Lũy kế 1H/2025: Doanh thu thuần = 1,006 tỷ VND (+21% YoY), LNST-CĐTS = 115 tỷ VND (tương đương cùng kỳ). Doanh thu tăng nhờ giá bán và sản lượng tăng, trong đó:

(i)Sản lượng tiêu thụ tăng mạnh ở các sản phẩm chính: NaOH (+27% YoY), HCl (+29% YoY), Clo lỏng (+18% YoY), H₂SO₄ (+12% YoY), Javel (+10% YoY);

(ii)Giá bán bình quân: tăng từ 4% - 7% với các sản phẩm chính, riêng H2SO4 tăng +32% YoY và PAC tăng +86% YoY.

Tuy nhiên, lợi nhuận 1H/2025 tương đương cùng kỳ do biên lợi nhuận gộp thu hẹp bởi giá nguyên liệu đầu vào (lưu huỳnh) tăng mạnh đồng thời chi phí khác bằng tiền và dịch vụ mua ngoài tăng mạnh hơn +50% YoY.

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC & TRIỂN VỌNG 2025

•KQKD Q2/2025 tương đương với dự phóng của BSC. Lũy kế 1H/2025 doanh thu và LNST-CĐTS đã lần lượt hoàn thành 53%/54% dự phóng cả năm của BSC.

•Dự phóng cả năm 2025: BSC dự phóng doanh thu đạt 1,910 tỷ VND (+3% YoY), LNST-CĐTS đạt 213 tỷ VND (-10% YoY). Lưu ý, dự phóng hiện tại chưa bao gồm thu nhập từ đền bù liên quan đến việc di dời nhà máy tại KCN Biên Hòa 1. BSC hiện GIỮ NGUYÊN dự phóng trong thời gian tới.