CSV_THEO DÕI_TP 40,000 VND_Upside 21.9%_Phát triển vững chắc_BSC Company Update

Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI mã cổ phiếu CSV với giá 40.000 VND/CP, upside 21.9% so với giá ngày 19/03/2021 với phương pháp P/E. Mức giá này tương đương với mức P/E mục tiêu là 10.0 lần.

 

BSC dự báo DTT và LNST của CSV lần lượt đạt 1,464 tỷ đồng (+9.3% YoY) và 202 tỷ đồng (+11.7% YoY). EPS fw = 4,052 Đồng và P/E =8.0, P/B = 1.5.

 

- Di dời nhà máy sang KCN Nhơn Trạch 6 giúp tăng công suất Xút NaOH thêm 50,000 tấn/năm

- Vinachem có kế hoạch thoái vốn tại CSV từ 65% xuống 51% 

 

- Nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu với giá mục tiêu nằm tại vùng giá 40-40.5, cân nhắc cắt lỗ nếu ngưỡng hỗ trợ 27.8 bị xuyên thủng.

 

- Sự cạnh tranh gay gắt của các đối thủ trong nước và Trung Quốc;

- Mức cổ tức tiền mặt dự kiến giảm trong giai đoạn đầu tư nhà máy

 

- DT và LNST 2020 lần lượt đạt 1,566 tỷ VND (-14% yoy) và 251 tỷ VND (-28% yoy), chủ yếu do cầu trong nước giảm sút, khiến một số sản phẩm chính như NaOH hay H2SO4 giảm cả về lượng tiêu thụ lẫn giá bán.

- CSV đặt kế hoạch DT và LNST công ty mẹ năm 2021 đạt lần lượt 1,104 tỷ VND (+5%