Danh mục khuyến nghị

CSV_THEO DÕI_TP 40,000 VND_Upside 21.9%_Phát triển vững chắc_BSC Company Update

Ngày đăng

22/03/2021
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

2407

Báo cáo chi tiết

QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ

Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI mã cổ phiếu CSV với giá 40.000 VND/CP, upside 21.9% so với giá ngày 19/03/2021 với phương pháp P/E. Mức giá này tương đương với mức P/E mục tiêu là 10.0 lần.

DỰ BÁO KQKD

BSC dự báo DTT và LNST của CSV lần lượt đạt 1,464 tỷ đồng (+9.3% YoY) và 202 tỷ đồng (+11.7% YoY). EPS fw = 4,052 Đồng và P/E =8.0, P/B = 1.5.

CATALYST

- Di dời nhà máy sang KCN Nhơn Trạch 6 giúp tăng công suất Xút NaOH thêm 50,000 tấn/năm

- Vinachem có kế hoạch thoái vốn tại CSV từ 65% xuống 51%

QUAN ĐIỂM KĨ THUẬT

- Nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu với giá mục tiêu nằm tại vùng giá 40-40.5, cân nhắc cắt lỗ nếu ngưỡng hỗ trợ 27.8 bị xuyên thủng.

RỦI RO

- Sự cạnh tranh gay gắt của các đối thủ trong nước và Trung Quốc;

- Mức cổ tức tiền mặt dự kiến giảm trong giai đoạn đầu tư nhà máy

CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP

- DT và LNST 2020 lần lượt đạt 1,566 tỷ VND (-14% yoy) và 251 tỷ VND (-28% yoy), chủ yếu do cầu trong nước giảm sút, khiến một số sản phẩm chính như NaOH hay H2SO4 giảm cả về lượng tiêu thụ lẫn giá bán.

- CSV đặt kế hoạch DT và LNST công ty mẹ năm 2021 đạt lần lượt 1,104 tỷ VND (+5%