X-Stock | NKG 15,460 -7%: Chờ cơn gió mùa Đông Bắc về

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 3.2025​

Kết thúc Q3.2025, NKG ghi nhận Doanh thu thuần = 3,789 tỷ VNĐ (-27% YoY), LNST-CĐTS = 50 tỷ VNĐ (-24% YoY). ​

• Sản lượng tiêu thụ = 195,102 tấn (-22% YoY). Trong đó, sản lượng xuất khẩu -64% YoY do tình hình chung các quốc gia áp dụng các biện pháp thuế quan đối với tôn mạ từ Việt Nam. Nội địa + 50% YoY do Bất động sản phục hồi. Sản lượng nội địa phục hồi tiếp tục không bù đắp được sản lượng xuất khẩu sụt giảm. ​
• Giá bán bình quân = 19,339 VNĐ/kg (-7% YoY). ​
• Biên lợi nhuận gộp đạt 4.8%, (-3.9 điểm % YoY). Nguyên nhân là do NKG mở rộng xuất khẩu sang các thị trường nhỏ hơn, có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn. Đặc biệt, Quý 3 là quý thấp điểm của thị trường nội địa, do đó áp lực đẩy xuất khẩu càng lớn. ​
• Chi phí tài chính -46% YoY. Hiện tại chưa có thuyết minh về chi phí tài chính. Tuy nhiên, BSC cho rằng là do giảm các chi phí liên quan tới tỷ giá khi sản lượng xuất khẩu giả​
• Theo đó, LNST – CĐTS  của NKG -24% YoY. ​

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC VỀ KQKD QUÝ 3. 2025:
Hoạt động kinh doanh của NKG vẫn tương đối yếu: ​

• Tình hình xuất khẩu gặp khó khăn, khiến cho sản lượng xuất khẩu -64% YoY. NKG phải phát triển các thị trường xuất khẩu nhỏ hơn để bù đắp cho thị trường chính là EU và Mỹ. ​
• Tỷ suất các thị trường nhỏ vốn biên mỏng hơn, đi kèm với diễn biến giá HRC gần như đi ngang, khiến cho tỷ suất lợi nhuận NKG ở mức thấp – chỉ đạt 4.8%. ​