BCPT SAB ICB3533 BSC 01 12 2016_FINAL

Chúng tôi khuyến nghị MUA MẠNH cổ phiếu SAB với giá mục tiêu 168,653 đồng (upside 53.32% so với giá niêm yết là 110,000 đồng). SAB sẽ trở thành cổ phiếu quan trọng trong top 5 bluechip của Việt Nam và có tác động đến toàn ngành Bia niêm yết (BHN, WSB, BSP…) Báo cáo ngành
Việt Nam là thị trường màu mỡ và nhiều triển vọng của ngành Bia Thế giới. Sản lượng sản xuất năm 2015 của Việt Nam đạt 4.67 tỷ lít bia, tăng tới 20.1%yoy, bỏ xa nước có mức tăng trưởng cao thứ 2 là Bỉ với tăng trưởng là 8.8%yoy. BSC cho rằng Việt Nam sẽ tiếp tục là điểm đến hấp dẫn nhờ (1) Sản lượng bia tiêu thụ trên đầu người đang ở mức vừa phải; (2) Việt Nam vẫn đang trong thời kz dân số Vàng và (3) Tầng lớp trung lưu và giàu có tiếp tục tăng nhanh.
Sabeco là doanh nghiệp đầu ngành, sở hữu lợi thế chuỗi nhà máy trải dọc đất nước. Chiếm tới 40.59% thị phần tiêu thụ bia tại Việt Nam, Sabeco là doanh nghiệp bia duy nhất sở hữu hệ thống 23 nhà máy sản xuất cũng như hệ thống phân phối phủ dọc từ Bắc tới Nam, giúp doanh nghiệp tối ưu hóa vận chuyển và có lợi thế trong việc chiếm lĩnh địa bàn kinh doanh. Cùng với đó, việc giữ vai trò quyết định trong quản l{ nguyên vật liệu đầu vào, định mức sản xuất cũng như bao tiêu sản phẩm tạo lợi thế cạnh tranh vững chắc và chất lượng ổn định cho doanh nghiệp.