Danh mục khuyến nghị

20170529_BSC_Vietnam Company Research_VN_VGC_ICB2353 %28MUA MANH%29

  • Ngày đăng

    31/05/2017

  • Ngôn ngữ

    Tiếng Việt

  • Lượt tải về

    691

Báo cáo chi tiết

Định giá
Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu VGC với giá mục tiêu 12 tháng tới là 21,228 đồng/cp (upside 20,6%) theo phương pháp định giá từng phần. VGC là cổ phiếu đầu ngành VLXD và đang bước vào thời kì tái cơ cấu mạnh để nâng cao hiệu quả hoạt động, và các chỉ số định giá vẫn đang hấp dẫn so với bình quân ngành.

Quan điểm đầu tư

•    Là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực VLXD: Sở hữu tương đối đầy đủ hệ sinh thái vật liệu xây dựng tại Việt Nam, từ kính xây dựng, gạch ngói đất sét nung, gạch ốp lát đến sứ vệ sinh & sen vòi.
•    Chiếm 45% thị phần kính xây dựng cả nước: Tổng công suất mảng kính của VGC đạt 66,000 QTC m2/năm, chiếm 45% thị phần cả nước, đóng góp 20% vào cơ cấu lợi nhuận gộp của VGC năm 2016.
•    Đứng đầu miền Bắc về kinh doanh KCN và BĐS: Sở hữu 3.580 ha đất KCN – đứng đầu miền Bắc, và 368 ha đất phát triển bất động sản.
•    Kết quả kinh doanh liên tục được cải thiện, nhất là sau khi cổ phần hóa: Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 17.6% năm 2012 lên 24.6% năm 2016. LNST tăng bình quân 30%/năm giai đoạn 2014-2016.

Catalyst
•    Phát hành tăng vốn để giảm tỷ lệ sở hữu của Nhà nước: VGC đã phát hành 120 triệu cổ phiếu để giảm tỷ lệ sở hữu của Bộ Xây dựng từ 78,82% xuống còn 56,67% trong năm 2017.
•    Đẩy mạnh thoái vốn khỏi các công ty kém hiệu quả và tăng vốn tại các công ty tiềm năng.

Rủi ro đầu tư
•    Chịu ảnh hưởng lớn từ chu kỳ của thị trường BĐS.
 

Các báo cáo liên quan

FPT

Giá mục tiêu

136,500 (15%)

Mua

03/07/2025

X-Alpha | FPT 136,500 +15%: Tăng trưởng bền vững hay tạm thời chững lại?

26 Lượt tải xuống

VEA

Giá mục tiêu

41,500 (18%)

Mua

01/07/2025

X-Stock | VEA 41,500 +15%: Cập nhật ĐHCĐ 2025

22 Lượt tải xuống

Không

27/06/2025

X-Stock | CMG N/A: Cập nhật KQKD năm tài chính FY2024

16 Lượt tải xuống

NT2

Giá mục tiêu

20,050 (15%)

Mua

19/06/2025

X-Stock | NT2 20,050 +15%: Cập nhật KQKD Q1/2025 và ĐHCĐ 2025

20 Lượt tải xuống

VNM

Giá mục tiêu

64,500 (23.4%)

Mua

19/06/2025

X-Alpha | VNM 64,500 +23.4%: Chú bò sữa "Cổ tức"

28 Lượt tải xuống

FRT

Giá mục tiêu

203,900 (19%)

Mua

16/06/2025

X-Alpha | FRT 203,900 +19%: Vị thế dẫn đầu "Cuộc đua tam mã"

17 Lượt tải xuống

icon BSC
Webtrading
icon BSC
Smart Invest
icon Hỗ trợ
trực tuyến
Thu gọn
Liên kết nhanh