ACB_MUA_TP 29,000 VND_Upside 31.8%_Năm của sự kỳ vọng_BSC Company Update

ĐỊNH GIÁ
Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu ACB với giá mục tiêu 29,000 VND, upsdide 31.8% với quan điểm (1) là ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, (2) tăng trưởng ổn định, (3) Nhiều catalyst có thể xảy ra trong năm 2020.

DỰ BÁO KQKD
BSC dự báo ACB sẽ ghi nhận TOI và PBT lần lượt ở mức 18,552 tỷ VND (+15.3% yoy) và 8,484 tỷ VND (+12.9% yoy). BVPS 2020 ở mức 16,248 VND/cp.

CATALYST
Nhiều khoản thu nhập bất thường có thể được ghi nhận trong năm 2020.

RỦI RO ĐẦU TƯ
Dịch bệnh khiến ảnh hưởng kết quả kinh doanh và chất lượng tài sản.

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ (chi tiết tham khảo báo cáo trước)
(1) Chất lượng tài sản tốt cùng khả năng sinh lời cao.
(2) Định giá ở mức hấp dẫn, nhiều catalyst có thể diễn ra trong năm 2020.

THAY ĐỔI SO VỚI BÁO CÁO TRƯỚC (chi tiết tham khảo trang 2)
(1) Điều chỉnh giảm TOI của ACB -1.6% so với báo cáo gần nhất.
(2) Chất lượng tài sản được duy trì, tuy nhiên dịch bệnh có thể làm ảnh hưởng tiêu cực.
(3) Kế hoạch 2020: tăng trưởng tín dụng +15% ytd, PBT +15% yoy.