Danh mục khuyến nghị

ELC_THEO DÕI_Cập nhật 9 tháng 2020_BSC Company Update

Ngày đăng

01/12/2020
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

1121

Báo cáo chi tiết

Định giá

Kết thúc phiên giao dịch ngày 30/11/2020, cổ phiếu ELC đóng cửa ở mức giá 6,970 VND; tương đương với mức P/E là 7.0, vùng định giá thấp nhất trong 5 năm gần nhất.

Kế hoạch kinh doanh

Năm 2020, ELC đặt kế hoạch kinh doanh lần lượt là 722 tỷ doanh thu (-17.4% YoY) và 25 tỷ lợi nhuận sau thuế (-18.6% YoY).

Trong giai đoạn 2020 – 2023, ELC đặt kế hoạch doanh thu trên 1,000 tỷ đồng với mức tăng trưởng lợi nhuận trên 10%/năm.

Rủi ro

Rủi ro khả năng thu hồi từ các dự án cũ

Rủi ro doanh nghiệp phụ thuộc vào chính sách đầu tư của chính phủ và doanh nghiệp

Cập nhật doanh nghiệp

Kết quả kinh doanh 9 tháng năm 2020 tăng trưởng mạnh từ mức nền thấp. Công ty đạt doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 400 tỷ (+66.5% YoY) và 19 tỷ (+181.9% YoY) nhờ việc cắt giảm chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (từ biên chi phí 24% về 16.5%)

BSC cho rằng mảng Giao thông thông minh tiếp tục là nguồn tăng trưởng chính trong quý 4 năm 2020 khi công ty dự kiến ký kết hai dự án trị giá 250 tỷ. Trong khi đó, An ninh Quốc phòng tiếp tục ổn định; Viễn thông và Nông nghiệp bão hòa và suy giảm.

Triển vọng kinh doanh năm 2021 đến từ Nhu cầu Đầu tư Công của Chính phủ:(i) Triển khai làm việc với VETC để hoàn thành Dự án thu phí không dừng giai đoạn 1 (ii) Tham gia đấu thầu các gói đầu tư công nghệ cho dự án cao tốc Bắc – Nam, tập trung vào dịch vụ như Giao thông thông minh (Hưởng lợi một phần nếu trúng thầu