Danh mục khuyến nghị

VTP_THEO DÕI_TP 87,300 VND_Giai đoạn tái cấu trúc_BSC Company Update

Ngày đăng

28/04/2021
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

1980

Báo cáo chi tiết

ĐỊNH GIÁ

- Chúng tôi hạ khuyến nghị từ MUA xuống THEO DÕI đối với cổ phiếu VTP với giá mục tiêu năm 2021 87,100 đồng với tiềm năng tăng giá là 10.2% so với mức giá ngày 22/04/2021 (đã tính cổ tức) sau khi đánh giá lại (i) Vị thế doanh nghiệp (ii) Tiếm năng tăng trưởng trong năm 2021 khi mức độ cạnh tranh của ngành Chuyển phát nhanh ngày càng gay gắt.

KẾ HOẠCH KINH DOANH 2021

- VTP đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 21,420 tỷ (+23.5% YoY) và 620 tỷ (+29% YoY).

DỰ BÁO KẾT QUẢ KINH DOANH 2021

- BSC dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2021 của VTP lần lượt ước đạt 20,049 tỷ đồng (+16.3% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 440 tỷ đồng (+14.6% YoY). EPS FW 2021 = 4,557 đồng. PE FW 2021 = 18.8 lần.

CATALYST

- Chuyển sang sàn HOSE

RỦI RO

- Cạnh tranh gay gắt giữa các đối thủ trong ngành khiến giá cước vận chuyển giảm để thu hút người dùng

CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP

- Năm 2020, Viettel Post ghi nhận tốc độ tăng trưởng thấp nhất kể từ khi niêm yết với doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 17,236 tỷ (+120.7% YoY) và 384 tỷ (+1% YoY).

QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ

BSC cho rằng giá cổ phiếu Viettel Post giảm trong giai đoạn vừa rồi phản ánh tốc độ tăng trưởng suy giảm của Tập đoàn khi cạnh tranh ngày càng gia tăng.