Danh mục khuyến nghị

BSR_MUA_TP 28,400 VND_Upside 15%_Triển vọng nhờ giá dầu tăng_BSC Company Update

  • Ngày đăng

    04/11/2021

  • Ngôn ngữ

    Tiếng Việt

  • Lượt tải về

    2058

Báo cáo chi tiết

 Định giá  

BSC khuyến nghị MUA cổ phiếu BSR với giá mục tiêu 28,400 VND/CP (tương đương upside 15.9% so với giá đóng cửa ngày 03/11/2021 là 24,500 VND/CP) dựa trên phương pháp P/E và FCFF.
 
Dự báo kết quả kinh doanh
BSC dự báo KQKD năm 2021 của BSR đạt DTT và LNST lần lượt là 90,952 tỷ VND (+57% yoy) và 5,147 tỷ VND, EPS FW = 1,627 VND/CP với giả định (1) Sản lượng tiêu thụ các sản phẩm dầu khí ước đạt 6,3 triệu tấn (+6% yoy), (2) Đơn giá tiêu thụ tăng 40% yoy do sự phục hồi mạnh của giá dầu, và (3) Doanh thu tài chính đạt 825 tỷ VND (+24% yoy).
BSC dự báo năm 2022, DTT và LNST của BSR lần lượt đạt 108,313 tỷ VND (+19% yoy) và 6,282 tỷ VND (+22% yoy), EPS FW = 1,986 VND/CP với giả định (1) Giá dầu trung bình năm 2022 đạt 82 USD/thùng (+14% yoy); (2) Sản lượng tiêu thụ các sản phẩm dầu khí đạt 6,6 triệu tấn (+5% yoy); và (3) Chính sách ưu đãi thuế nhập khẩu dầu thô 0% tiếp tục được duy trì.
 
Quan điểm đầu tư
Giá dầu thô tăng mạnh lên trên 80 USD/thùng hỗ trợ hoạt động kinh doanh của BSR.
Thị phần top đầu ngành lọc dầu, với hiệu suất hoạt động thường xuyên trên 100%.
Triển vọng tiêu thụ tăng dầu tích cực nhờ dịch bệnh được kiểm soát.
 
Rủi ro 
Giá dầu thô đầu vào biến động mạnh.
Cạnh tranh tăng khi thuế nhập khẩu xăng giảm dần về 0% vào năm 2024.
 
Cập nhật doanh nghiệp
Trong 9M2021, DTT của BSR đạt 66,599 tỷ VND (+63% yoy), hoàn thành 94% KH năm, và LNST đạt 3,998 tỷ VND, vượt 360% kế hoạch cả năm 2021.
KQKD 9M2021 tăng trưởng đột biến nhờ diễn biến giá dầu thô thế giới tăng mạnh giúp cải thiện crack spread của BSR, khiến biên lợi nhuận gộp đạt 7%. BSR đã tiêu thụ 1.85 triệu tấn dầu Diesel (+4% yoy), 1.33 triệu tấn xăng Morgas 95 (+11% yoy) và 551 nghìn tấn xăng Morgas 92 (+2% yoy).
 

Các báo cáo liên quan

BSR

Giá mục tiêu

23,200 (4%)

Nắm giữ

13/08/2025

X-Stock | BSR 23,2000 +4%: Cập nhật KQKD Q2/2025

11 Lượt tải xuống

BSR

Giá mục tiêu

27,100

Mua

10/09/2024

BSR_MUA_TP 27,000 VND_Upside 18%_Đủ điều kiện để niêm yết trên HOSE_BSC Company Update

Lượt tải xuống

Không có đánh giá

03/10/2025

X-Stock | VIP: Cập nhật KQKD Q2/2025

23 Lượt tải xuống

Không có đánh giá

01/10/2025

X-Alpha | ACV: Giai đoạn đầu của một chu kỳ mới

16 Lượt tải xuống

MWG

Giá mục tiêu

100,800 (30%)

Mua mạnh

01/10/2025

X-Alpha | MWG 100,800 +30%: Nước đi bất ngờ hay thế cờ đã dựng

34 Lượt tải xuống

icon BSC
Webtrading
icon BSC
Smart Invest
icon Hỗ trợ
trực tuyến
Thu gọn
Liên kết nhanh