GAS_MUA_TP 151,400 VND_Upside 17%_Triển vọng tươi sáng_BSC Company Update

 Định giá  

• Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu GAS với giá mục tiêu năm 2022 là 151,400 VND/CP (+17% so với giá đóng cửa ngày 07/06/2022),  tương đương với mức mức P/E mục tiêu 22x.

1. Giá dầu năm 2022 duy trì ở mức cao giúp cải thiện lợi nhuận của GAS. 
2. Sản lượng khí được cải thiện nhờ nhu cầu huy động khí tăng trở lại từ các nhà máy điện.
3. Mảng LNG là động lực tăng trưởng dài hạn, giúp CP GAS được đánh giá lại.

1. Sản lượng khí khô và giá nhiên liệu thấp hơn ước tính.
2. Các dự án mỏ khí trọng điểm bị chậm tiến độ.

1. Trong quý 4/2021 doanh thu của GAS ước tính đạt gần 21,185 tỷ VND (+36% YoY) và LNTT đạt 1,846 tỷ VND (-12% YoY).Ước tính cả năm 2021, doanh thu của GAS đạt khoảng 80,000 tỷ VND (+25% YoY), và LNST đạt khoảng 8,380 tỷ VND (+5% YoY), hoàn thành 119% kế hoạch.
2. Dự án LNG Thị Vải thi công đúng tiến độ, dự kiến hoàn thành vào Q4/2022