Danh mục khuyến nghị

X-Stock | DCM 37,800 +13%: Kế hoạch thận trọng – Giá dầu giảm hỗ trợ chi phí

Báo cáo doanh nghiệp Nắm giữ

Ngày đăng

10/06/2025
Tên chuyên viên

Lưu Thùy Linh
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

20

Báo cáo chi tiết

CẬP NHẬT KẾ HOẠCH KINH DOANH 2025

Tài chính hợp nhất kế hoạch: Doanh thu đạt 13,983 tỷ VND (-0.39% YoY) và Lợi nhuận sau thuế đạt 774 tỷ VND (-46% YoY).

Sản lượng tiêu thụ kế hoạch:

•Urê: 759,000 tấn (-5.7% YoY) trong đó Đạm chức năng: 120,000 tấn (+32.7% YoY).

•NPK (PVCFC sản xuất): 220,000 tấn (+25.1% YoY) và NPK (KVF sản xuất): 120,000 tấn; Tổng NPK tiêu thụ (PVCFC + KVF): 340,000 tấn (+93.4% YoY so với NPK PVCFC 2024).

•Phân bón tự doanh: 280,000 tấn (+10.0% YoY).

Phân phối lợi nhuận năm 2025 (dự kiến): Cổ tức: 10% Vốn điều lệ (1,000 đồng/cổ phiếu).

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC & TRIỂN VỌNG 2025

•Ước tính 6T/2025 tương đương với dự phóng của BSC, luỹ kế 6T/2025 đã hoàn thành 64%/59% dự phóng cả năm về doanh thu và lợi nhuận

•Dự phóng cả năm 2025: BSC dự phóng doanh thu đạt 14,964 tỷ VND (+11% YoY), LNST-CĐTS đạt 1,791 tỷ VND (+34% YoY). BSC hiện GIỮ NGUYÊN dự phóng trong thời gian tới.

•Chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm như báo cáo cập nhật gần nhất rằng:

(i) Luật VAT sửa đổi dự kiến có hiệu lực từ 01/07/2025 sẽ giúp tăng hoàn thuế khoảng +84 tỷ VND trong năm.

(ii) DCM có khả năng duy trì nền lợi nhuận mới, với CAGR LNST giai đoạn 2024F–2026F dự báo đạt ~16%.

•Rủi ro giảm giá: (i) giá khí đầu vào tăng do tỷ giá và giá dầu tăng; (ii) sản lượng và giá bán bình quân thấp hơn dự báo;

Các báo cáo liên quan

FPT

Giá mục tiêu

136,500 (15%)

Mua

03/07/2025

X-Alpha | FPT 136,500 +15%: Tăng trưởng bền vững hay tạm thời chững lại?

8 Lượt tải xuống

VEA

Giá mục tiêu

41,500 (18%)

Mua

01/07/2025

X-Stock | VEA 41,500 +15%: Cập nhật ĐHCĐ 2025

11 Lượt tải xuống

CMG

Không

27/06/2025

X-Stock | CMG N/A: Cập nhật KQKD năm tài chính FY2024

9 Lượt tải xuống

NT2

Giá mục tiêu

20,050 (15%)

Mua

19/06/2025

X-Stock | NT2 20,050 +15%: Cập nhật KQKD Q1/2025 và ĐHCĐ 2025

14 Lượt tải xuống

VNM

Giá mục tiêu

64,500 (23.4%)

Mua

19/06/2025

X-Alpha | VNM 64,500 +23.4%: Chú bò sữa "Cổ tức"

22 Lượt tải xuống

FRT

Giá mục tiêu

203,900 (19%)

Mua

16/06/2025

X-Alpha | FRT 203,900 +19%: Vị thế dẫn đầu "Cuộc đua tam mã"

13 Lượt tải xuống