Danh mục khuyến nghị

X-Stock | DCM 37,800 +13%: Kế hoạch thận trọng – Giá dầu giảm hỗ trợ chi phí

Báo cáo doanh nghiệp Nắm giữ

Ngày đăng

10/06/2025
Tên chuyên viên

Lưu Thùy Linh
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

28

Báo cáo chi tiết

CẬP NHẬT KẾ HOẠCH KINH DOANH 2025

Tài chính hợp nhất kế hoạch: Doanh thu đạt 13,983 tỷ VND (-0.39% YoY) và Lợi nhuận sau thuế đạt 774 tỷ VND (-46% YoY).

Sản lượng tiêu thụ kế hoạch:

•Urê: 759,000 tấn (-5.7% YoY) trong đó Đạm chức năng: 120,000 tấn (+32.7% YoY).

•NPK (PVCFC sản xuất): 220,000 tấn (+25.1% YoY) và NPK (KVF sản xuất): 120,000 tấn; Tổng NPK tiêu thụ (PVCFC + KVF): 340,000 tấn (+93.4% YoY so với NPK PVCFC 2024).

•Phân bón tự doanh: 280,000 tấn (+10.0% YoY).

Phân phối lợi nhuận năm 2025 (dự kiến): Cổ tức: 10% Vốn điều lệ (1,000 đồng/cổ phiếu).

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC & TRIỂN VỌNG 2025

•Ước tính 6T/2025 tương đương với dự phóng của BSC, luỹ kế 6T/2025 đã hoàn thành 64%/59% dự phóng cả năm về doanh thu và lợi nhuận

•Dự phóng cả năm 2025: BSC dự phóng doanh thu đạt 14,964 tỷ VND (+11% YoY), LNST-CĐTS đạt 1,791 tỷ VND (+34% YoY). BSC hiện GIỮ NGUYÊN dự phóng trong thời gian tới.

•Chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm như báo cáo cập nhật gần nhất rằng:

(i) Luật VAT sửa đổi dự kiến có hiệu lực từ 01/07/2025 sẽ giúp tăng hoàn thuế khoảng +84 tỷ VND trong năm.

(ii) DCM có khả năng duy trì nền lợi nhuận mới, với CAGR LNST giai đoạn 2024F–2026F dự báo đạt ~16%.