Update TNG ICB 3763_Có tín hiệu lạc quan_21 08 2017

TNG – Kỳ vọng cải thiện mạnh trong Q3 2017
Chúng tôi cho rằng TNG đang có tín hiệu cải thiện tốt trong bối cảnh
số  lượng các đơn hàng dệt may đã phục hồi và lạc quan hơn so với
năm  2016. Ngày 21/08/2017, cổ  phiếu TNG được giao dịch với giá
11,700 đồng, tương đương PE trailing 2016 = 5.93x và PB = 0.87x.
Theo Nghị  quyết ĐHCĐ 2017, TNG đặt mục tiêu DTT đạt 2,200 tỷ  đồng
(+16.54%yoy)  và  LNST  là  115  tỷ  đồng  (+41.66%yoy),  EPS  2017  kế
hoạch = 2,797 đồng.
Cập nhật KQKD 6T2017. Theo BCTC 6T2017, DTT đạt 998.84 tỷ đồng
(+17%yoy), biên lợi nhuận gộp là 17.52%, tương tự cùng kỳ 2016. Lợi
nhuận  thuần  từ  hoạt  động  kinh  doanh  trong  6T2017  đạt  50.21  tỷ
đồng, chiếm 5.03% DTT, cải thiện tương đối tốt so với tỷ lệ  4.79% của
6T2016. LNST 6T2017 đạt 41.67 tỷ  đồng (+4.44%yoy), tương đương
EPS = 1,216 đồng.
Kỳ  vọng KQKD sẽ  khả  quan trong Q3 2017.  TNG cho biết, trong tháng
7, LNST ước đạt trên 15 tỷ đồng từ HĐ cốt lõi, chúng tôi cho rằng đây
là con số  tương đối lớn khi so sánh với kết quả  thực hiện cả  6 tháng
đầu năm. Ngoài ra, số  dư hàng tồn kho tại thời điểm 30/06/2017 là
703.82 tỷ  đồng, tăng so với số dư 566 tỷ đồng (31/03/2017) và 488 tỷ
đồng (30/06/2016); thêm vào đó tình hình đơn hàng đang cải thiện
tốt so với năm trước, hiện  doanh nghiệp  đã ký đến hết năm 2017,
một số khách hàng đã ký đến tháng 4 và tháng 5 năm 2018.