DHG_Cổ đông ngoại tăng sở hữu_BSC Company Update_06072018

Định giá: Ngày 4/7/2017, cổ phiếu DHG được giao dịch với giá 99,900 đồng/cp, tương đương P/E trailing là 22.87 và P.B là 4.73, cao hơn so với trung vị ngành (P/E là 17.23 và P/B là 2.13). Dược Hậu Giang là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất thuốc Generics với hệ thống phân phối lớn, mặt hàng sản phẩm đa dạng.

Cập nhật KD 2018: Trong Q1.2018, doanh thu thuần đạt 1,031 tỷ (+7.9% yoy) và lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp đạt 170.9 tỷ (-1.6% yoy). Doanh thu từ hàng sản xuất đạt 761 tỷ (+2.8% yoy), chiếm 73.8% tỷ trọng tổng doanh thu.

Catalyst
Taisho chào mua cổ phiếu DHG với giá dự kiến là 120,000 đồng/cổ phiếu

Rủi ro đầu tư
(1) Rủi ro cạnh tranh tại phân khúc OTC  
(2) Rủi ro về Dự thảo đấu thầu sửa đổi 

Kế hoạch KD 2018: Theo ĐHCĐ 2018, công ty dự kiến năm 2018 DTT và LNTT lần lượt đạt 4,017 tỷ đồng (-1.1 yoy) và 768 tỷ đồng (+6.7% yoy). Doanh thu thuần đi ngang do trong năm 2018, công ty dự kiến doanh thu bán hàng cho đơn vị khác sẽ giảm 49% xuống còn 476 tỷ đồng do thay đổi ngành nghề kinh doanh nhằm phục vụ cho việc nới room ngoại lên 100%.