VGI_Lợi nhuận đạt dương_BSC Company Update

Định giá
Kết thúc phiên giao dịch ngày 12/11/2019, VGI đóng cửa ở mức giá 31,400 VND; tương đương với mức P/E trailing là 116.9 lần
Kế hoạch kinh doanh 2019
Năm 2019, công ty đặt KH tốc độ tăng trưởng doanh thu đạt 15 – 20%, lợi nhuận ghi nhận đạt mức dương.
Điểm nhấn đầu tư    
•    Thị trường Châu Phi bắt đầu có lãi
Rủi ro đầu tư    
•    Rủi ro bất ổn chính trị, bạo động tại các thị trường nước đầu tư
•    Rủi ro thay đổi chính sách viễn thông từ chính phủ nước sở tại
•    Rủi ro biến động lãi suất, tỷ giá
Cập nhật kết quả kinh doanh   
Lũy kế 9T.2018, kết quả kinh doanh ghi nhận mức thay đổi đột biến nhờ (1) Biên LNG tăng mạnh (2) Giảm lỗ từ công ty liên doanh liên kết. Doanh thu và LNST lần lượt đạt 12,384 tỷ (-0.4% YoY) và 897 tỷ - so với mức lỗ 812 tỷ cùng kỳ.
Đối với kết quả kinh doanh tại 9 thị trường, 4/9 thị trường (Tanzania, Mozambique, Cameroon, Myanmar) tiến tới doanh thu bù chi phí hoạt động, 1/9 thị trường (Burundi) tiến tới doanh thu bù chi phí hoạt động và khấu hao, 4/9 thị trường có lãi và bù lỗ lũy kế (Lào, Campuchia, Đông Ti-mo và Haiti)
Thị trường Châu Á tiếp tục đóng góp chính về doanh thu và lợi nhuận sau thuế. Thị trường Châu Á đạt DT 6,365 tỷ (+23.6% YoY), LNST đạt 2,081 tỷ (+16.6% YoY). Thị trường Châu Phi đạt DT 4,234 tỷ (-24.5% YoY), LNST lỗ 1,138 tỷ. 
Thị trường Châu Phi tuy còn nhiều khó khăn nhưng tiềm năng tăng trưởng lớn do (1) Tỷ lệ xâm nhập điện thoại và tỷ lệ thâm nhập Internet của các nước Châu Phi dưới mức trung bình thế giới và (2) Nhu cầu sử dụng dữ liệu lớn và xu hướng mạng 4G thay thế 2G.