Danh mục khuyến nghị

MPC_Theo dõi_TP 33,500 VND_Upside 15.1%_Chờ đợi kết quả điều tra_BSC Company Update

Ngày đăng

15/09/2020
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

1103

Báo cáo chi tiết

Định giá

Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu MPC với giá mục tiêu năm 2021 là 33,500VND (+15% so với mức giá ngày 11/09/2020) dựa trên hai phương pháp FCFF và P/E với tỷ trọng 60%/40%.

Dự báo kết quả kinh doanh

Năm 2020, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của MPC lần lượt đạt 17,264 tỷ (+2% YoY) và 576 tỷ (30% YoY), tương đương EPS 2020 đạt 2,901 VND/cp, P/E fw 2020 là 10.0 lần.

Năm 2021, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của MPC lần lượt đạt 19,419 tỷ (+12.4% YoY) và 695 tỷ (+20.6% YoY), tương đương EPS 2021 đạt 3,498 VND/cp, P/E fw 2020 là 8.3 lần.

Catalyst

Hiệp định EV – FTA có hiệu lực giúp kích thích xuất khẩu vào thị trường EU

Tăng tỷ lệ tự chủ nguồn nguyên liệu nhờ (i) áp dụng công nghệ mới vào vùng nuôi cũ và (ii) triển khai vùng nuôi mới 3,000 ha

Rủi ro

Tiến độ chậm trễ/ Kết quả kém khả quan của vụ kiện điều tra thuế

Dich bệnh diễn biến phức tạp trong 6 tháng cuối năm làm giảm việc phục hồi của nhu cầu tiêu thụ tôm

Cập nhật doanh nghiệp

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2020 tăng trưởng đột biến nhờ cắt giảm chi phí bán hàng. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 5,580 tỷ đồng (-25.7% YoY) và 231 tỷ đồng (+49.7% YoY), hoàn thành 36.7% kế hoạch doanh thu và 25% kế hoạch lợi nhuận sau thuế.Kim ngạch xuất khẩu suy giảm tại hầu hết các thị trường: Mỹ 37 triệu USD (-67% YoY), EU 23 triệu USD (-39% YoY),..

BSC kỳ vọng việc EVFTA có hiệu lực sẽ cải thiện tình hình xuất khẩu của MPC trong 6 tháng cuối năm 2020.

Tiến độ vụ việc điều tra tránh thuế chống bán phá giá của Mseafood: MPC đã gửi câu trả lời và tài liệu xung quanh vụ kiện cho phía Mỹ, tuy nhiên, BSC cho rằng dịch bệnh Covid sẽ khiến cho tiến độ chậm hơn so với thông thường.