Danh mục khuyến nghị

PRE_MUA_TP 22,000_Tương lai ngành tái bảo hiểm_BSC Company

Ngày đăng

28/12/2020
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

953

Báo cáo chi tiết

Định giá

 BSC khuyến nghị MUA cổ phiếu PRE với giá mục tiêu 22,000 đồng/cp cho năm 2021 dựa trên phương pháp P/B = 1.7x.

Dự báo kết quả kinh doanh

 Năm 2020, DT từ hoạt động bảo hiểm ước đạt 809 tỷ đồng (+17.7% yoy), LNTT đạt 183 tỷ đồng (+7.4% yoy), tương đương BVPS ở mức 12,189 đồng/cp.

 Năm 2021, BSC dự báo DT từ hoạt động bảo hiểm ước đạt 912 tỷ VND (+12.7% yoy), LNTT đạt 201 tỷ đồng (+9.9% yoy) với giả định: Thu phí bảo hiểm tăng trưởng 5.3% YoY. Lợi suất đầu tư gộp và lợi suất đầu tư ròng của các tài sản đầu tư lần lượt là 8.3% và 8.1%. Tỷ lệ kết hợp là 89.4%, tỷ lệ tổn thất là 46%, tỷ lệ chi phí là 43.3%.

Luận điểm đầu tư

 Thị trường tái bảo hiểm dự kiến tiếp tục tăng trưởng 10% - 15%/năm theo đà tăng trưởng ngành bảo hiểm phi nhân thọ.

 PRE là một trong những công ty hàng đầu trong lĩnh vực tái bảo hiểm,

 PRE hoạt động hiệu quả với tỷ lệ kết hợp tốt hơn hầu hết các doanh nghiệp khác trong ngành.

Rủi ro đầu tư

 Lãi suất thời gian tới có thể sẽ được giảm về mức trung bình 1 năm VNIBOR ~5.5%, ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận tài chính của DN.

 Dịch Covid-19 diễn biến phức tạp khiến lĩnh vực bảo hiểm tài sản, kỹ thuật có thể không có tốc độ tăng trưởng mạnh.