20170802_BSCVietnam Company Update_VN_FPT_ICB6535_Mua

Theo nghị quyết HĐQT ngày 01/08/2017 của FPT, doanh nghiệp sẽ thực hiện thoái vốn tại Khối Bán lẻ - Tăng vốn cho Khối Công nghệ - Tạm ứng cổ tức tiền mặt đợt 1 2017, tỷ lệ 10% (chi tiết tham khảo báo cáo)
 
Theo thông tư 202/2014/TT-BTC, Công ty mẹ thoái một phần vốn đầu tư tại công ty con dẫn đến mất quyền kiểm soát, trường hợp có lãi sẽ được ghi nhận lãi thoái vốn tại Doanh thu hoạt động tài chính trên BCTC hợp nhất. Ngoài ra, theo thông tư 78/2014/TT-BTC, thuế suất cho hoạt động chuyển nhượng vốn là 22%. Do đó, BSC ước tính nếu FPT giảm tỷ lệ sở hữu là 35% tại FPT Retail thì EPS mỗi cổ phiếu FPT tăng thêm 1,131 đồng/cp.
 
Chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị Mua trung và dài hạn cổ phiếu FPT, giá mục tiêu 54,342 đồng/cp như trong BC triển vọng Ngành Q3 2017 (chưa tính đến kế hoạch chuyển nhượng vốn). Nếu ghi nhận thêm LN từ chuyển nhượng vốn, EPS 2017 = 5,157 đồng. Giá mục tiêu 60,228 đồng/cp.
Quan điểm kỹ thuật: Nhà đầu tư có thể canh mua tại vùng giá hiện tại với kỳ vọng FPT sẽ thành công xác lập vùng đỉnh mới sau khi vượt thành công đỉnh cũ 49.5. Điểm mua hợp lý giá 48-49 giá kỳ vọng 53.2.