Tiêu đề 03112021_BSC_Vietnam Sector Outlook_VN_4Q2021
Loại báo cáo Phân tích ngành
Nguồn BSC
Chi tiết Ngày : 03/11/2021
Số trang : 66
Ngôn ngữ : Tiếng Việt
Dạng tệp : .PDF
Kích thước : 2439 Kb
Tải về: 4011
Tải về
Bình chọn (Bạn phải đăng nhập để bình chọn)
Tóm tắt

Kính gửi Quý nhà đầu tư,

Trải qua đều đặn các năm, các quý BSC thường đưa ra các chủ đề đầu tư, đánh giá tổng quát các cơ hội có thể có, giúp NĐT có thêm những lựa chọn trong xuyên suốt 1 năm. Đối với triển vọng thị trường cho quý cuối năm 2021 và năm 2022, chúng tôi đưa ra một số yếu tố cần chú ý:
 
  • Tốc độ tiếp nhận và tỷ lệ tiêm chủng cộng đồng đang tương đồng với dự báo của BSC, điều này sẽ củng cố thêm khả năng phục hồi nền kinh tế nói chung và các nhóm ngành nói riêng. BSC đánh giá với nền kinh tế đang dần trong quá phục hồi theo mô hình chữ K, các doanh nghiệp có thị phần lớn, cấu trúc tài chính vững mạnh, ban lãnh đạo năng động sẽ là những doanh nghiệp sẽ sớm thích ứng với trạng thái “bình thường mới” và tận dụng được cơ hội vàng để duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2022-2023.
  • Vận động dòng vốn đầu tư tài chính toàn cầu sang các thị trường mới nổi thông qua ETF và cơ hội nâng hạng thị trường giai đoạn 2022-2023.Trong bối cảnh dòng vốn nước ngoài duy trì đà bán ròng mạnh trong 6T2021, dòng vốn đầu tư thông qua ETF cũng ghi nhận xu hướng đảo chiều rút ròng trong giai đoạn tháng 8 – tháng 9/2021,
  • Hệ thống mới vận hành ổn định, đáp ứng dung lượng tăng mạnh của thị trường trong thời gian qua. 
  • Khởi động lại thoái vốn nhà nước trong Q4/2021. Tổng số vốn nhà nước tại 3 công ty kể trên khoảng 1,121 tỷ đồng. Lũy kế 8T đầu năm 2021, tốc độ thoái vốn diễn ra rất chậm, chỉ đạt 366 tỷ đồng so với kế hoạch thoái vốn năm nay là 40,000 tỷ đồng.
  • Số lượng nhà đầu tư cá nhân mở mới vẫn duy trì ở mức tốt. BSC tin rằng tiềm năng từ thị trường vẫn còn rất lớn, xu hướng chuyển dịch đầu tư sang thị trường chứng khoán chỉ mới ở giai đoạn khởi trào. Số lượng tài khoản mở mới tăng mạnh tiếp tục là yếu tố hỗ trợ chính cho thanh khoản thị trường, tuy nhiên quy mô tiền mới/mỗi tài khoản đang có xu hướng giảm so với năm 2020
  • Môi trường lãi suất vẫn tiếp tục duy trì ở mức thấp cho giai đoạn Q4/2021-1H2022. Trong bối cảnh dịch bệnh Covid-19 tiếp tục kéo dài và có mức ảnh hưởng nghiêm trọng hơn, chúng tôi cho rằng các chính sách vĩ mô sẽ tiếp tục duy trì xu hướng hỗ trợ cho doanh nghiệp thông qua các công cụ (1) Duy trì mặt bằng lãi suất thấp, (2) Cơ cấu thời hạn trả nợ và giảm lãi suất cho vay
  • Định giá VN-Index đang ở mức hợp lý và hấp dẫn hơn nếu nhìn trong dài hạn. BSC đưa ra dự báo về mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế kỳ vọng tương lai trong kịch bản thận trọng nhất với mức tăng trưởng lần lượt đạt 30% năm 2021 và 18% năm 2022. Theo đó, VN-Index sẽ giao dịch mức P/E FW hấp dẫn hơn lần lượt là 16.5 lần năm 2021F và 13.8 lần năm 2022F, đây là mức định giá khá hấp dẫn so với trung bình khu vực.
  • Tiếp tục đẩy mạnh chính sách tài khóa, giải quyết các nút thắt đầu tư công sẽ được triển khai đẩy mạnh trong Q4 năm 2021 và năm 2022 để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Dưới áp lực của dịch Covid-19 tác động lên tăng trưởng kinh tế, chúng tôi tin rằng giá trị giải ngân đầu tư công sẽ có sự cải thiện rõ rệt đáng kể trong Q4/2021 năm 2021.

Tựu chung lại, cho triển vọng giai đoạn 2021F-2022F, chúng tôi cho rằng thị trường Việt Nam hiện tại đang ở mức khá hấp dẫn trong bối cảnh (1) Khả năng dịch sẽ được kiểm soát tốt trong Q3/2021, (2) Tăng trưởng lợi nhuận các nhóm ngành dự báo tuy bị ảnh hưởng nhưng vẫn giữ mức cao, (3) Nền tảng vĩ mô ổn định và tiếp tục đưa ra các chính sách tài khóa và tiền tề hỗ trợ nền kinh tế. 
 
Nối tiếp Báo cáo Vietnam Sector Outlook Quý 3/2021. BSC xin gửi tới Quý nhà đầu tư Vietnam Sector Outlook Quý 4 2021. Trong Báo cáo Triển vọng Ngành Quý 4, BSC đưa ra nhận định cho các Ngành kinh tế với 10 nhóm nhận định Khả quan và 7 nhóm nhận định Trung lập.
 
BSC kính chúc Quý nhà đầu tư một năm đầu tư sáng suốt, may mắn và thành công!