Công ty cổ phần chứng khoán BIDV

Trang chủ > Báo cáo phân tích > Chi tiết
Tiêu đề 20161107_BSC_Vietnam Company Visit Note_VN_DHG_ICB4577
Loại báo cáo Phân tích công ty
Nguồn BSC
Ngành Y tế
Doanh nghiệp DHG
Chi tiết Ngày : 08/11/2016
Số trang : 4
Ngôn ngữ : Tiếng Việt
Dạng tệp : .PDF
Kích thước : 592 Kb
Tải về: 320
Tải về
Bình chọn (Bạn phải đăng nhập để bình chọn)
Tóm tắt

Ngày 4/11/2016 cổ phiếu DHG được giao dịch tại mức giá 98.500 đồng/cp, tương đương P/E FW là 14,05x và P/B là 3,24x.

Kết quả kinh doanh. 9T2016, doanh thu thuần đạt 2.608 tỷ đồng (+6% yoy), LNTT đạt 513 tỷ đồng, hầu như không đổi so với cùng kỳ. Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp của công ty được cải thiện mạnh mẽ, tăng từ 40% trong 9T2015 lên tới 45% trong 9T2016. Tuy nhiên, do đẩy mạnh chi phí bán hàng, chi phí marketing (đưa về mức tương đương năm 2014) nên biên lơi nhuận thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh hầu như không đổi. LNST đạt 469 tỷ đồng (+11% yoy) nhờ đẩy mạnh sản xuất và tiêu thụ tại CT TNHH MTV Dược phẩm DHG. DHG phấn đấu và kỳ vọng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm 2016, đạt 750 tỷ đồng trước thuế, tương đương lợi nhuận sau thuế là 679 tỷ đồng, EPS 2016 là 7,011 đồng/cp. Công ty đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trung bình lần lượt là 16%/năm và 11%năm từ năm 2016-2020.

Đẩy mạnh sản xuất và tiêu thụ tại công ty TNHH MTV Dược phẩm DHG. Đây là công ty con 100% vốn của DHG tại Tân Phú Thạnh, sở hữu 2 xưởng sản xuất mới nhất là Nonbetalactam (công suất 4 tỷ đơn vị/năm) và Betalactam (công suất 1 tỷ đơn vị/năm, có sản phẩm từ quý 3/2016). Như đã đề cập trong các báo cáo cập nhật trước đây, 2 xưởng sản xuất 1, 2 tại Nguyễn Văn Cừ đang được chuyển dần về sản xuất tại nhà máy mới để hưởng các ưu đãi về thuế (0% từ 2015-2018, 5% từ 2019-2027 và 10% từ 2028-2029). 6 tháng đầu năm 2016, tổng sản lượng sản xuất của DHG là 2,18 tỷ đơn vị, trong đó, ở CT TNHH MTV Dược phẩm DHG là 1,32 tỷ đơn vị, tăng 80,9% yoy (giá trị sản xuất tăng 132,27%). Lợi nhuận trước thuế tại công ty con này là 265 tỷ đồng trong 9T2016, tương đương với thuế TNDN tiết kiệm được là 53 tỷ đồng. Dự kiến, năm 2016, CT TNHH MTV Dược phẩm DHG sẽ hoạt động khoảng 70% công suất thiết kế và tăng lên đến 75% công suất vào năm 2017. Tổng thuế TNDN tiết kiệm được từ nhà máy là trên 80 tỷ đồng trong năm 2016 và khoảng 129 tỷ đồng trong năm 2017.