PVI_MUA_TP 59,300 VND_Upside 20.5%_Vị thế vững chắc

Trang chủ > Báo cáo phân tích > Chi tiết

Tiêu đề	PVI_MUA_TP 59,300 VND_Upside 20.5%_Vị thế vững chắc_BSC Company Update
Loại báo cáo	Phân tích công ty
Nguồn	BSC
Ngành	Tài chính
Doanh nghiệp	PVI
Chi tiết	Ngày : 07/02/2022 Số trang : 10 Ngôn ngữ : Tiếng Việt Dạng tệp : .PDF Kích thước : 1241 Kb Tải về: 803 Tải về
Bình chọn	(Bạn phải đăng nhập để bình chọn)
Tóm tắt	Định giá BSC khuyến nghị MUA cổ phiếu PVI với giá khuyến nghị 59,300 VND/CP (tương đương upside 20.5% so với giá đóng cửa ngày 28/01/2022 là 49,200 VND/CP) với mức PB mục tiêu = 1.6x. Dự báo kết quả kinh doanh BSC dự báo DTT và LNST của PVI năm 2022 đạt lần lượt 4,511 tỷ VND (+11.8% yoy) và 951 tỷ VND (+8.1% yoy), EPS FW = 3,824 VND/CP với giả định (1) Doanh thu phí bảo hiểm gốc tăng trưởng 10.1% yoy; (2) Tỷ lệ kết hợp tăng lên 95.3%, trong đó tỷ lệ tổn thất tăng lên 32.1%; và (3) Lợi suất đầu tư gộp và lợi suất đầu tư ròng của các tài sản đầu tư lần lượt là 8.4% và 7.5%. (tăng lần lượt 0.1 điểm % và 0.4 điểm %). Quan điểm đầu tư  Doanh thu phí bảo hiểm phi nhân thọ của PVI kỳ vọng đạt mức tăng trưởng 10.1% trong năm 2022;  PVI duy trì thị phần ổn định trên 15%, với mạng lưới chi nhánh phủ sóng toàn quốc cùng tập khách hàng lớn thuộc hệ thống PVN;  Lợi nhuận tài chính được cải thiện nhờ tăng tỷ trọng đầu tư trái phiếu. Catalyst  PVIRe tăng vốn giúp nâng tỷ lệ giữ lại & xếp hạng tín nhiệm  Việc thoái vốn tại PVN có thể giúp PVI được định giá cao hơn trong thời gian tới. Rủi ro  Dịch bệnh kéo dài ảnh hưởng tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm.  Lãi suất giảm làm giảm lợi nhuận tài chính của PVI. Cập nhật doanh nghiệp  Trong năm 2021, DTT và LNST của PVI lần lượt đạt 3,606 tỷ VND (-4.9% yoy) và 245 tỷ VND (+26% yoy) do (1) chi phí HĐKD bảo hiểm giảm 1.2% yoy, (2) chi phí bồi thường và dự trữ giảm 6.7% yoy, và (3) doanh thu tài chính tăng 7.3% yoy.